Taesa (TAEE11): Dividendos encolhem quase 40%; é hora de se preocupar? Veja o que fazer com ação

A Taesa (TAEE11) divulgou o seu balanço do terceiro trimestre e, junto com os números, mais uma rodada de dividendos, no valor de R$ 204 milhões. Com isso, fechou o período com pagamento de R$ 340 milhões, recuo de 33% ante o mesmo período do ano passado.

Nos nove primeiros meses no ano, a elétrica pagou R$ 800 milhões, queda de 38,8%. O tombo é motivo para o investidor se preocupar?

De acordo com analistas, não necessariamente. Para Ricardo Schweitzer, analista independente, a redução é reflexo do menor resultado regulatório, que veio em linha com o esperado.

“A Taesa deve continuar com bons dividendos, com yields superiores à média do mercado, ainda que marginalmente menores que os do passado recente”, discorre.

Luan Alves, analista-chefe da VG Research, explica que a queda dos dividendos não é um ponto de atenção para a tese, mas a empresa está mais alavancada. “Tem pouco espaço para novos projetos e elevação dos dividendos”, coloca.

A Genial também destaca a alavancagem da companhia. Os analistas Vitor Sousa e Israel Rodrigues lembram que a empresa é a mais alavancada dentre os pares (3,7x Dívida Líquida/Ebitda 12M), em um cenário de juros altos.

“Junto a isso, vemos a empresa com o menor prazo de concessão médio dentre as empresas do segmento, sem projetos novos no pipeline de investimentos para adicionar perspectivas de crescimento de receita”, explica.

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O que fazer com com a Taesa?

Na visão da Genial, apesar do novo anúncio de dividendos, no valor de R$0,59/unit, um dividend yield de 1,6%, pelas as estimativas, a empresa negocia a uma Taxa Interna de Retorno Implícita (TIR) de 7,7% em termos reais, contra 5,89% das NTN-Bs 2045.

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“Aos atuais níveis de preço não vemos razões para uma recomendação mais agressiva ao papel, reiterando nossa recomendação de neutralidade”, discorre.

Já a XP também tem uma recomendação de neutralidade para o papel, uma vez que seus resultados operacionais vieram em linha com expectativas. “Não vemos nenhum gatilho para crescimento no curto prazo.”, completa.

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