Tesouro Nacional: mudança em perfil de leilões funcionou

A decisão do governo de mudar o perfil dos títulos oferecidos em leilões a partir de outubro foi bem-sucedida, informou o Tesouro Nacional à Bloomberg.

Ao incluir LFT com vencimento em março de 2022 e NTN-B com vencimento em maio de 2023 em suas vendas semanais, o Tesouro tem conseguido garantir sua necessidade de financiamento e o funcionamento adequado do mercado, disse a secretaria por meio de resposta enviada por email.

As incertezas provocadas pela pandemia ao longo de 2020 fizeram com que os investidores buscassem mais liquidez, com preferência por títulos mais curtos e operações compromissadas, especialmente de um dia, segundo o Tesouro.

A tendência de agora em diante, de acordo com a secretaria, é que haja uma estabilização dos prêmios de risco e uma redução das incertezas, tornando natural uma migração dos recursos das operações compromissadas para os títulos públicos, em particular a LFT.

Menor liquidez

A falta de liquidez no mercado secundário das LFTs é vista como algo natural considerando que esse tipo de papel é procurado por investidores que querem um ativo de baixo risco e menos suscetível a flutuações de preços. Isso torna a negociação desses papéis menos interessante no mercado secundário.

Além disso, “o detentor da LFT tende a encarteirar o título, ou seja, comprar nos leilões do Tesouro e carregar os títulos até o vencimento”, afirmou o Tesouro.

A manutenção do arcabouço fiscal vigente, com respeito ao teto de gastos e a redução gradual do déficit primário vão garantir a sustentabilidade da dívida pública, informou a secretaria.

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