Ibovespa Trisul (TRIS3): Ações recuam quase 4% após balanço do 4T25; é hora de comprar ou vender?
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O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da Trisul (TRIS3) após a construtora divulgar seus resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25).
O banco tem preço-alvo de R$ 9 para os papéis, que recuam quase 4% nesta sexta-feira (6), cotados a R$ 6,84 por volta das 15h (horário de Brasília), o que implica um potencial de valorização de aproximadamente 32%.
‘Em linha com o esperado’
Em relatório, o BTG avaliou que os números da empresa ficaram amplamente em linha com as estimativas, tanto na receita quanto no lucro, com o fluxo de caixa até um pouco acima do esperado.
Entre outubro e dezembro de 2025, a receita líquida da Trisul totalizou R$ 440 milhões, alta anual de 5%, enquanto a margem bruta ajustada foi de 31,3%, 10 pontos-base acima das projeções internas do banco.
Por outro lado, o lucro líquido somou R$ 63 milhões, queda de 13% frente ao mesmo período de 2024, levando a um ROE (retorno sobre o patrimônio) anualizado de 17%.
No 4T25, a companhia registrou uma geração de caixa considerada “sólida” pelo BTG, de R$ 40 milhões, o dobro da expectativa de R$ 20 milhões, impulsionada pelo forte volume de entregas e menores compras de terrenos.
Considerando o pagamento de dividendos de R$ 100 milhões em novembro, a dívida líquida encerrou dezembro em R$ 541 milhões, implicando um índice dívida líquida/VP de 37%.
“Embora tenhamos uma visão mais cautelosa sobre as construtoras de média e alta renda, dado o cenário macroeconômico difícil, continuamos com recomendação de compra [para a Trisul], uma vez que a empresa vem ganhando exposição no segmento de baixa renda por meio de sua marca Elev, o que deve sustentar os resultados futuros”, afirmou a casa.
O banco ainda apontou que as ações TRIS3 seguem sendo negociadas a 6,5 vezes o múltiplo preço sobre lucro (P/L) para 2026.
O que diz o Itaú BBA
O Itaú BBA, por sua vez, manteve a recomendação market perform (equivalente à neutro) para a construtora, reconhecendo, porém, que o lucro líquido ficou em linha com as estimativas e o fluxo de caixa livre de R$ 40 milhões superou as projeções de equilíbrio.
A instituição tem preço-alvo de R$ 8,80 para os papéis, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 28%.
De acordo com o BBA, a receita líquida da empresa, de R$ 440 milhões, ficou 4% abaixo das expectativas internas, com a margem bruta 80 pontos-base menor que o esperado.
Além disso, o lucro por ação (EPS) ficou em R$ 0,31, queda de 21% em relação ao 4T24 e 14% inferior à projeção do banco.
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