Tupy: apesar de resultados fracos, perspectivas continuam positivas, diz BB

Os números da Tupy (TUPY3) do segundo trimestre não agradaram o BB Investimentos, mostra relatório enviado ao mercado nesta segunda-feira (17).

De acordo com a analista Catherine Kiselar, que assina o relatório, o prejuízo R$ 82,8 milhões, em contraste com o lucro de R$ 59,4 milhões do mesmo período do ano passado, veio abaixo do esperado.

“Em nossa visão, os número de segundo trimestre foram negativos, com performance operacional fortemente impactada pelos efeitos da Covid-19, que resultou em queda de 54% nas receitas, em função de paradas fabris (abril e maio) de importantes clientes e a piora do mix de produtos, de menor valor agregado”, disse.

Além disso, Kiselar citou os custos de produção, que cresceram de maneira significativa, apesar das iniciativas de ganhos de eficiência. “Assim, a companhia trouxe um Ebitda Ajustado negativo de R$ 2,3 mi, bem como auferiu um prejuízo de R$ 82,8 mi no trimestre”, completou.

Mesmo com a queda nos indicativos, a corretora manteve a perspectiva positiva, “cuja tese permanece sólida”.

“Ao nosso ver, a recuperação deve ser beneficiada principalmente pelo retorno gradativo da contribuição de margens de produtos e serviços de maior valor agregado, combinada a ganhos eficiência e produtividade, potencializados pela aquisição da Teksid (em fase de closing)”, afirmou Kiselar.

Com isso, o BB revisou de R$ 23 para R$ 31 o preço-alvo das ações até o final de 2021, potencial de valorização de 81,4%.

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O que esperar para o segundo trimestre?

Em sua conferência realizada com investidores, a companhia reforçou perspectivas positivas, diante sinais de recuperação já observados em julho, com retorno gradual da operação dos clientes, recuperação parcial dos volumes de vendas e margens em níveis pré-pandemia.

“Considerando que o pior já passou, a Tupy espera agora colher os frutos de suas iniciativas de ganhos de eficiência e produtividade, como flexibilização da produção entre as plantas”, disse Kiselar.

Resultado fraco já era previsto

O fraco trimestre da Tupy  já era esperado pelo mercado, de acordo com a análise do BTG Pactual

“Esperamos que os números se recuperem nos próximos trimestres, com julho já apontando para um resultado favorável (esperamos que as margens se recuperem para os níveis pré-pandêmicos no 2 semestre de 2020)”, informou o BTG.

Apesar dos números negativos, o banco reiterou a compra dos ativos da companhia com preço-alvo de R$ 21.