Usiminas entrega novamente resultados fortes (e há mais por vir)

Os resultados do primeiro trimestre de 2021 da Usiminas (USIM5) agradaram (e muito) os analistas. De acordo com o BTG Pactual (BPAC11), a empresa siderúrgica apresentou um “conjunto excelente” de números, com o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente de R$ 2,4 bilhões vindo 20% acima das estimativas do banco e a receita líquida disparando 86% em comparação com o mesmo período de 2020.

O resultado acima das expectativas foi impulsionado, principalmente, pela força da unidade de aço, com preços realizados mais fortes do que o esperado e melhores volumes.

A divisão de mineração também mostrou boa performance, renovando o recorde de Ebitda, agora em R$ 1,1 bilhão.

Segundo o BTG, os dois principais mercados da Usiminas estão ainda mais fortes comparados com o fim do ano passado, e a expectativa é de que a companhia reporte resultados ainda melhores no segundo trimestre.

“Estamos confiantes de que a Usiminas pode continuar surpreendendo positivamente o mercado em suas principais divisões de aço/minério de ferro, principalmente devido a ventos favoráveis de preços. Com o minério de ferro em torno de US$ 140/tonelada para 2021 e os preços dos aços planos se recuperando globalmente, acreditamos que o momentum de lucros é forte demais para ser ignorado”, comentou o time de analistas do banco.

A Guide Investimentos mostrou uma opinião bem parecida com a do BTG.

“Esperamos que o bom momento deva permanecer para a companhia, com perspectiva de geração de caixa nos próximos trimestres em meio à normalização dos estoques e volumes visto nesse trimestre”, disse o analista Luis Sales, em relatório divulgado nesta sexta-feira (23).

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A corretora também não descarta a volta do pagamento de dividendos mais robustos pela companhia nos próximos trimestres, considerando a posição de dívida confortável.

A Usiminas também divulgou hoje seu guidance de vendas de aço para o segundo trimestre. Os volumes comercializados no período devem totalizar entre 1,2 milhão e 1,3 milhão de toneladas.

O Safra destacou que as estimativas estão em linha com o primeiro trimestre e sinaliza que a companhia espera uma continuidade dos altos níveis de demanda – pelo menos para mais um trimestre.

O BTG e a Guide reforçaram a recomendação de compra da ação da Usiminas, com preços-alvo de, respectivamente, R$ 22 e R$ 24. O Safra manteve a recomendação neutra para o papel, bem como o preço-alvo de R$ 9,60.