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Veja os fundos de investimento que lucraram com a disparada das ações da Localiza e da Unidas

24/09/2020 - 12:32
Localiza
A XP chegou à conclusão de que 46 dos 122 fundos Long Only e Long Biased da plataforma Economatica (excluindo os fundos espelho, Indexados e Índice Ativos) possuíam em maio pelo menos 1% de ações da Localiza (Imagem: LinkedIn/Localiza)

O anúncio de fusão entre Localiza (RENT3) e Unidas (LCAM3) chegou de surpresa para o mercado. As ações das empresas de aluguel de carros dispararam ontem (23), tendo a primeira encerrado em alta de 13,97% a R$ 58,97 e a segunda subido mais de 17%, cotada a R$ 24,85.

Aproveitando a valorização dos papéis, a XP Investimentos realizou um levantamento com a carteira dos fundos de investimento de maio de 2020 da plataforma Economatica para saber quais deles estão posicionados em Localiza e Unidas.

“Isso não é uma garantia de que esses fundos tinham esses papéis ontem, mas há uma boa chance de que a maioria ainda estivesse posicionada”, explicou a corretora.

A XP chegou à conclusão de que 46 dos 122 fundos Long Only e Long Biased da plataforma (excluindo os fundos espelho, Indexados e Índice Ativos) possuíam em maio pelo menos 1% de ações da Localiza, enquanto 31 contavam com, no mínimo, 1% investido em Unidas.

Veja os fundos com as maiores posições nas empresas:

Fundo Posição em Localiza
Fama FIC FIA 12,57%
Alaska Black Institutional FIA 8,08%
Truxt I Valor Institucional FIC FIA 7,37%
BTG Pactual Absoluto Inst FIC FIA 7,30%
Neo Navitas B FIC FIA 7,07%
Equitas Selection Adv FIC FIA 6,78%
BTG Pactual Absoluto FIC FIA 6,75%
Equitas Selection Inst FIC FIA 6,70%
Verde Am Lb FIC FIA 6,58%
Sharp Equity Value Instit FIA 6,36%
Kiron FIC FIA 6,15%
Absoluto Partners Advisory FIC FIA 5,99%
Sharp Equity Value Feed FIC FIA 5,95%
Novus Açóes Institucional FIC FIA 5,90%
XP Long Term Equity FIC FIM 5,56%
Mirae Asset Discovery Acoes Divid FI 5,55%
Sharp Lb Advisory FIC FIA 5,45%
Alaska Black FIC FIA Bdr Nivel I 5,04%

(Data de referência: 31/05/2020; fonte: Economatica)

Fundo Posição em Unidas
Patria Pipe 23,47%
Vinci Mosaico FIA 8,40%
Alpha Key Lb II FIC FIM 7,55%
Indie FIC FIA 6,15%
Reach FIA 5,92%
Vista Lb Adv FIC FIM 5,75%
Reach Total Return FIC FIA 4,79%
Ip Partici Ipg FIC FIA-Bdr Nivel I 4,63%
Leblon Ações FIC FIA 4,41%
Brasil Capital 30 Adv FIC FIA 3,85%
Az Quest Small Mid Caps FIC FIA 3,33%
Az Quest Top Long Biased FIC FIA 3,33%
Sharp Equity Value Instit FIA 3,14%
Atlas One FIC FIA 3,11%
Bogari Value FIC FIA 3,08%

(Data de referência: 31/05/2020; fonte: Economatica)

Lucro maior

De acordo com o UBS, a incorporação das ações da Unidas pela Localiza tem potencial de gerar um lucro líquido combinado 12 a 36% maior. A alta seria gerada pelos ganhos de sinergia, estimados entre R$ 140 milhões e R$ 420 milhões.

O Credit Suisse avaliou que a Movida (MOVI3) pode ganhar alguma coisa com a operação. Segundo o banco, as medidas impostas pela nova empresa criariam grandes oportunidades de crescimento para todos os nomes do setor.

“A combinação das duas empresas pode render sinergias significativas com ganhos de escala nos custos corporativos, otimização da frota, aumento do poder de barganha, fechamento de lojas e franquias e melhor estrutura de capital”, comentou.

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De acordo com o UBS, a incorporação das ações da Unidas pela Localiza tem potencial de gerar um lucro líquido combinado 12 a 36% maior (Imagem: Divulgação/Unidas)

Empecilho

Na avaliação dos analistas, a parte mais desafiadora do processo é a aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), que pode olhar para a concentração de mercado que a operação geraria e vetar parcial ou totalmente a integração.

O UBS destacou que os ganhos podem diminuir conforme mais restrições forem impostas à transação, gerando um potencial de valorização menor dos papéis.

Ciente do risco do Cade, o Safra rebaixou a recomendação das ações da Localiza e da Unidas de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) para neutra.

“A não aprovação do negócio, que nos parece razoável, considerando o efeito sobre as tarifas [de locação] causado pela elevada concentração de mercado da nova companhia, teria um impacto negativo nas ações das duas empresas no futuro”, explicou Luiz Peçanha, autor do relatório divulgado pelo banco aos clientes.

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Última atualização por Diana Cheng - 24/09/2020 - 12:32