XP (XP) avança em NY com analistas destacando margens e alavancagem; é hora de comprar?

(Imagem: Divulgação/ Nasdaq)

Siga no Youtube

A XP Inc (XP) avança mais de 1% no Nasdaq, em Nova York, nesta terça-feira (18), após a divulgação do resultado corporativo do segundo trimestre de 2026 (2T26). Os números foram considerados em linha pelos analistas, sem alterar os fundamentos da tese.

Entre os destaques positivos, as casas mencionam a alavancagem e o lucro antes de impostos (EBT) acima do esperado, de R$ 1,565 bilhão.

Por volta das 11h37 (horário de Brasília), XP subia 1,11% (US$ 15,87) no Nasdaq.

Fundamentos intactos e avaliação atraente

Para o Banco Safra, o resultado acima do esperado no EBT foi totalmente explicado por menores impostos e deduções sobre vendas, menores despesas com investidos dentro do custo de processo de venda e resultado de equivalência patrimonial acima do esperado.

“Ajustando o resultado por esses efeitos, consideramos que o trimestre ficou amplamento em linha com as expectativas”, diz.

De acordo com o banco, as receitas corporativas mais uma vez se destacaram positivamente, mantendo uma tendência consistente de desempenho acima do esperado e ajudando a compensar receitas de varejo um pouco mais fracas.

“Olhando para frente, porém, o terceiro trimestre pode ser mais forte em termos de receitas, beneficiado por um maior número de dias úteis e por um cenário de mercado mais favorável, especialmente se a volatilidade gerar oportunidades adicionais em derivativos, câmbio e produtos de hedge/proteção”, avalia o Safra.

Leia também

Fundos Imobiliários

FII do Pátria aprova emissão de até R$ 1,5 bilhão para comprar novos ativos; veja condições

Juros Futuros

Sinal de alerta? Juros longos disparam com preocupações com inflação e fiscal

Comprar ou vender?

Cobre vira trunfo da Vale (VALE3) e pode destravar valor para as ações, dizem BTG e Itaú BBA

Negociada a aproximadamente 7 vezes o preço sobre lucro (P/L) projetado para 2027 e oferecendo um rendimento de dividendo de 10%, além de permanecer menos exposta ao ciclo de crédito do varejo de massa do que os bancos tradicionais, o Safra segue vendo a XP como uma das empresas mais bem posicionadas do setor para os próximos trimestres.

O banco tem recomendação de compra para XP, com preço-alvo de US$ 22, o que implica um potencial de valorização (upside) de 40% em relação ao fechamento anterior.

Expansão de margem e alavancagem

Na avaliação do Bradesco BBI, os resultados da XP no 2T26 reforçam a visão de que o crescimento de lucros da companhia continuará sendo guiado pela expansão de margem e alavancagem operacional.

Para o banco de investimentos, as receitas de varejo vieram em linha, impulsionadas por um desempenho acima do esperado em renda variável que compensou a fraqueza em renda fixa. Já as receitas de atacado surpreenderam positivamente, crescendo 32% na comparação anual, sustentadas por fortes ganhos corporativos.

“A tese de investimento permanece inalterada, mantendo a recomendação de compra para XPBR31, com a empresa bemposicionada para entregar uma aceleração assimétrica nos lucros caso haja qualquer melhora no cenário econômico ou no apetite a risco dos investidores”, afirma o analista do BBI Marcelo Mizrahi.

O BBI tem preço-alvo de R$ 120 para XPBR31, o que implica um potencial de valorização de 46,70%.

Geração de receita modesta

O Bank of America (BofA), por outro lado, avalia que o crescimento de um dígito da receita, de 8% na comparação anual e 3% na trimestral, foi impacto negativamente por uma tendência contínua de queda no rendimento da receita de varejo.

Isso, detalha o banco, devido à composição de produtos mais fraca e aos efeitos da marcação a mercado de uma curva de juros mais acentuada, além da menor atividade nos mercados de capitais de dívida.

Como ponto positivo, o BofA destaca a margem EBT, que expandiu para 32,0%, ante 30,0% no primeiro trimestre, impulsionada por uma melhoria na margem bruta e ganhos com a alavancagem operacional.

Ainda assim, o banco mantém a recomendação neutra para XP, visto que o fraco ritmo de expansão dos lucros deve impedir um desempenho superior, enquanto a avaliação pouco exigente limita o risco de queda.

O BofA tem preço-alvo de US$ 21 para o papel, o que representa um upside de 33,8%.