Aliansce Sonae tem resultado forte e mostra que ainda está no jogo, apontam analistas

A Aliansce Sonae (ALSO3) demostrou que tem grande capacidade de recuperação em meio à crise do coronavírus, que fechou shoppings e elevou o nível do desemprego.

A administradora reverteu o prejuízo de R$ 145 milhões do ano passado e lucrou R$ 24 milhões no terceiro trimestre de 2020.

Para o analista Luiz Peçanha, do Banco Safra, a companhia mostra melhoras, mas a pandemia continua presente nos seus números.

“Em suma, a empresa já observa uma recuperação gradual do tráfego de pedestres dentro de seus shoppings, onde as vendas totais aumentaram 343,7% no trimestre, atingindo R$ 2,48 bilhões”, explica.

Outro dado animador são as vendas, com as vendas totais em setembro e outubro atingindo 81,7% e 87,9%, respectivamente, quando comparados aos níveis de 2019.

Além disso, aponta Peçanha, a Alianse exibiu forte resiliência na taxa de ocupação, que caiu apenas 40 bps (pontos-base), para 94,8%, com um total de 108 contratos firmados em todos os shoppings.

Porém, a taxa de inadimplência ainda é um problema. O indicador atingiu 11,6% no terceiro trimestre, reflexo das dificuldades de segmentos do varejo em meio à reabertura.

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Mesmo assim, a empresa ainda foi capaz de reduzir seus custos de caixa em 20% no ano, para R$ 22,5 milhões, principalmente devido à queda de 23% nos custos operacionais dos shoppings.

Ocupação impressiona

O analista da Guide Investimentos, Luis Sales, afirma que a taxa de ocupação, que atingiu 94,8%, mostra o quanto a empresa é resiliente.

“Ainda sua robusta posição de caixa a ajudou a cobrir suas despesas financeiras. Nossa visão para o setor é positiva considerando a reabertura com vacina nos próximos meses, além dos grandes eventos para o varejo que se aproximam”, afirma.

Recomendação

O Safra reafirmou a recomendação outperform, ou seja, acima da média do mercado, com preço-alvo de R$ 47,80, o que implica um potencial de valorização de 78%.