Ambev (ABEV3): O impacto da reforma tributária nos dividendos, segundo BTG

A Ambev (ABEV3) se destaca como uma empresa que poderá sofrer um dos mais profundos impactos nos lucros e no retorno aos acionistas com o fim da desoneração tributária gerada pelo pagamento de juros sobre capital próprio (JCP), avalia o BTG Pactual.

Nesta terça-feira (13),  Fernando Haddad confirmou o nome de Bernard Appy como secretário especial para a reforma tributária do futuro governo do presidente eleito Luiz Inácio Lula da Silva.

Para Victor Inoue, head de produtos da WIT Invest, a indicação reforça a posição do novo governo em aprovar da forma mais rápida possível a reforma tributária. Também é inevitável, segundo o especialista, que a nova reforma traga a tributação de dividendos.

Por volta das 12h30, as ações da companhia recuavam 3,27% no pregão do dia.

Pontos de impacto para a Ambev

A principal preocupação do BTG sobre uma reforma tributária seria o fim do benefício fiscal relacionado à IoE, cuja mudança “é um dos principais consensos entre os formuladores de políticas brasileiras”, aponta o relatório do banco.

Mas outros fatores, como a tributação de dividendos, “também podem ser considerados e também seriam negativos para os acionistas da Ambev“, explicam os analistas.

O BTG ressalta que as ações da Ambev já estão em alta para muitos de seus pares globais e que podem parecer ainda mais exigentes, dependendo do impacto final de uma possível reforma tributária.

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Apesar disso, os especialistas do banco avaliam que essa percepção tem sido, por muito tempo, “uma âncora para um desempenho mais forte das ações da Ambev“.

O banco calcula que a cervejaria pode continuar negociando em alta por um tempo, mas mantém a recomendação neutra para as ações da empresa.

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