BB Investimentos dá voto de confiança para Multiplan; vendas devem voltar com força em breve

Os resultados do terceiro trimestre de 2020 da Multiplan (MULT3) agradaram o BB Investimentos, embora a equipe de análise tenha reconhecido que os números foram beneficiados pela venda da Diamond Tower em São Paulo.

A Multiplan apresentou um salto anual de 368% no lucro líquido do período, para R$ 568,7 milhões. O valor, que é considerado o maior da história da companhia, teve uma contribuição de R$ 519,8 milhões pelo desinvestimento da torre.

A receita líquida também foi beneficiada pela venda da Diamond Tower e avançou 211% no comparativo anual, totalizando R$ 1 bilhão. O Ebitda, que corresponde ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, cresceu quase 200% e totalizou R$ 703,8 milhões.

Apesar do desempenho mais fraco das operações em shopping centers, o BB Investimentos destacou a recuperação gradual das vendas ao longo do trimestre.

“No início de agosto, todos os empreendimentos do portfólio da Multiplan estavam abertos ao público. Na medida em que o horário de funcionamento dos shoppings foi aumentando, em função da diminuição das restrições de isolamento social, o fluxo de visitantes também foi crescendo e as vendas iniciaram um movimento de recuperação”, disse a analista Kamila Oliveira, em relatório divulgado aos clientes.

O BB Investimentos estima que o curto prazo permanecerá pressionado, com os descontos concedidos aos lojistas ainda impactando os shoppings. No entanto, a Multiplan deve apresentar melhora gradual nos resultados com a abertura dos estabelecimentos.

“No quarto trimestre, esperamos ver redução da inadimplência e aumento das vendas, impulsionadas pelo Dia das Crianças, Black Friday e Natal”, afirmou Oliveira.

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A tese de longo prazo permanece intacta. O BB Investimentos acredita na qualidade do portfólio da companhia.

“Em breve, [a Multiplan] deve voltar a apresentar fortes dados de vendas e aluguéis”, concluiu a analista.

A recomendação para o papel ainda é de compra, com preço-alvo de R$ 29,50 ao fim de 2021.