Bradesco BBI vê potencial de alta de mais 30% nas ações da Vale (VALE3) – mesmo com a queda recente do minério de ferro

O Bradesco BBI vê o anúncio do CEO e a revisão do guidance para 2025 como gatilhos para a ação VALE3 no curto prazo (Imagem: Reuters/Washington Alves)

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Mesmo com a fraqueza do minério de ferro e a desaceleração econômica na China, o Bradesco BBI mantém uma visão otimista para Vale (VALE3). 

O banco atualizou o preço-alvo de R$ 78 para R$ 77 no final de 2025 – o que representa um potencial de valorização de 32,3% em relação ao preço de fechamento da última terça-feira (17). 

A revisão acompanha a redução das estimativas de lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação (Ebitda) para US$ 17,9 bilhões em 2025, devido aos preços mais baixos do minério de ferro e níquel. 

A recomendação de compra para os papéis foi mantida. 

Apesar da revisão, as ações da Vale terminaram o dia com queda de 0,86%, a R$ 57,72.

A companhia acompanhou o desempenho do minério de ferro na China. Na retomada das negociações após o feriado, o contrato mais negociado da commodity no mercado futuro da Dalian Commodity Exchange fechou em queda de 4,12%, a US$ 95,15.

O que o Bradesco BBI vê em Vale?

Apesar da revisão do preço-alvo, a companhia, que é a maior exportadora da commodity para o gigante asiático, melhorou os fundamentos nas últimas semanas, na visão dos analistas.

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Um dos fatores para isso foi a nomeação do presidente da mineradora antes do esperado. 

No final de agosto, a Vale anunciou a escolha do atual vice-presidente executivo de Finanças e Relações com Investidores, Gustavo Pimenta, para a cadeira de comando a partir de janeiro de 2025. 

Pimenta substituirá Eduardo Bartolomeo – que encerra o mandato de CEO em dezembro deste ano. 

Anteriormente, a Vale previa a aprovação de uma lista tríplice de candidatos à presidência da mineradora até 30 de setembro. O nome escolhido seria apresentado até o Vale Day – que é a conferência anual com investidores – previsto para 3 de dezembro.

Além disso, os analistas citam a revisão para cima das projeções (guidance) de produção de minério de ferro em 2024, combinado com a “maior confiança” em atingir o nível  de  produção de 340 a 360 toneladas em 2026 e o tom positivo da administração sobre o desempenho de custos. 

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Vale: comprar ou não? 

Embora os analistas do Bradesco BBI tenham reiterado a recomendação de compra para os papéis de Vale (VALE3), eles reconhecem que as ações da mineradora têm apresentado um fraco desempenho nos últimos 12 meses. 

VALE3 acumula queda de 26%, em dólares, contra um recuo médio de 9% dos pares globais. Em real, os papéis acumulam baixa de mais de 7% em 12 meses. 

Mas, para os analistas, a mineradora deve se beneficiar de uma melhora na demanda do minério de ferro, geralmente iniciada em meados de setembro. 

“Esperamos que a empresa se beneficie da demanda sazonalmente mais forte de minério de ferro na China e de uma melhora adicional em seus fundamentos” no curto prazo, escrevem Rafael Barcellos e Renato Chanes, em relatório. 

O Bradesco BBI mantém a preferência (top pick) por Gerdau (GGBR4) no setor de mineração e siderurgia.