Siderúrgica avisa: Menos dividendos devem pingar em 2024; Bradesco recomenda ficar de fora

A CSN (CSNA3) realizou o seu dia do investidor com a presença do Bradesco BBI. No encontro, os analistas Francisco Navarrete e Renato Chanes destacam que a administração cumprirá seu cronograma agressivo de investimentos sem alavancagem excessiva, o que levará a dividendos inferiores aos níveis extraordinários de 2023.

O investimento da companhia será de R$ 6 bilhões em 2024, contra R$ 4,1 bilhões em 2023. Entre 2024 e 2027, a empresa pretende investir entre R$ 5,5 bilhões a R$ 6,5 bilhões e R$ 6 a R$ 7 bilhões entre 2025 e 2028.

A empresa afirmou no comunicado ao mercado que prevê o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) consolidado em 2028 entre R$ 19,6 bilhões e R$ 37,6 bilhões, dependendo da variação de preços de minério de ferro (entre US$ 90 e US$ 150 a tonelada) e aço, com a média anual de preço da bobina laminada a quente entre US$ 550-650 a tonelada.

“Mensagens positivas em geral em todas as unidades de negócios, com alguns contratempos no plano de expansão do minério de ferro (produção superior a 60 milhões de toneladas apenas em 2028, com P15 aumentando volumes apenas em 2027, contra2026 anteriormente), o que ficou um pouco dentro das expectativas”, colocam os analistas.

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Para 2024, a CSN espera menores importações da China em 2024, já que o país deve mudar seu foco para o mercado interno. Neste contexto, a CSN espera aumentar seus volumes domésticos em mais de 10% (contra a orientação de 3% do IaBR), implicando ganhos materiais de participação de mercado provenientes das importações.

Em relação a IPOs, a companhia diz que levará todas as suas unidades de negócio (cimento, siderurgia, energia, logística) para a bolsa, mas o timing não foi previsto (embora o cimento seja naturalmente o próximo).

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