Gerdau (GGBR4): Bradesco BBI estima total de R$ 20 bilhões em dividendos para 2022 e 2023

Na avaliação do Bradesco BBI, a Gerdau (GGBR4) está pronta para pagar dividendos significativos nos próximos dois anos. O banco projeta remuneração a acionistas na ordem de R$ 10 bilhões por ano em 2022 e 2023, o que representa dividend yield (rendimento do dividendo) de cerca de 20%.

O banco estima que a dinâmica de lucros deve retomar nos próximos trimestres, “impulsionada pelo forte desempenho contínuo nos EUA e pela recuperação da margem no Brasil“.

O BBI continua recomendando a compra da ação da Gerdau, com preço-alvo de R$ 40.

O BBI destaca que a dívida bruta da companhia já está na meta oficial, de R$ 12 bilhões, enquanto a meta não oficial da dívida líquida gira em torno de R$ 7 bilhões (vs. R$ 5,2 bilhões em 1T22). Além disso, a administração não tem procurado por grandes fusões e aquisições (M&As) ou projetos de expansão significativos.

“Vemos espaço para dividendos de R$ 10 bilhões por ano neste período (2022 e 2023), com a dívida líquida permanecendo em torno de R$ 5 bilhões”, avaliam.

Para os próximos dois anos, as estimativas de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) são de R$ 24 bilhões e R$ 17 bilhões, respectivamente. As projeções estão 22% e 29% acima das estimativas do mercado. O banco vê um potencial de revisão para cima por parte do consenso.

Os analistas Thiago Lofiego e Renato Chanes, que assinam o relatório divulgado na quarta-feira (1º), avaliam que, caso o Ebitda caia para níveis médios de R$ 12 bilhões em 2024, a relação dívida liquida/Ebitda estaria em torno de 0,5.

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Se o Ebitda cair para R$ 5 bilhões em um mercado de queda em 2024, então a relação entre dívida liquida e Ebitda seria cera de 1.

“Ambos os níveis ainda são muito confortáveis”, pontuam.

O BBI destaca ainda que, se estiverem certos em suas projeções de dividendos, a Gerdau, aliada com a Vale (VALE3), se tornaria um dos principais players de dividendos entre siderúrgicas e mineradoras.

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