Gerdau (GGBR4) deverá ter o melhor resultado entre as siderúrgicas, estima Genial

A Gerdau (GGBR4) deverá ter o melhor resultado entre as empresas de siderurgia e mineração no segundo trimestre de 2022, estima a Genial Investimentos.

A corretora recomenda compra do papel, com preço-alvo em R$ 35.

Para o segundo trimestre, a expectativa é de que a empresa tenha crescimento em receita, impulsionada pela expansão tanto do volume vendido quanto dos preços realizados, mas parcialmente compensados pelos maiores custos.

Além disso, a Genial espera uma melhora na margem Ebtida (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e um forte lucro para a empresa.

Contudo, considerando o cenário macroeconômico mais conturbado, a corretora destaca que foi necessária a alteração do preço-alvo de R$ 39 para R$ 35.

Expectativas para a Gerdau

“Em linhas gerais, acreditamos que a empresa apresente melhorias de receita em todas suas operações de negócio (ONs), com a ON América do Norte atingindo R$ 8,6b (+4,5% t/t e +30% a/a) e a ON Brasil chegando aos R$ 9,0b (+12,2% t/t e +0,6% a/a)”, diz a Genial.

A corretora destaca ainda que a operação de negócio América do Sul tenha tido o desempenho impulsionado sobretudo pela construção civil, atingindo R$ 1,9b (+8,8% t/t e +45,8% a/a)

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“Com os comportamentos de receita e custos, a empresa teve um crescimento de Ebtida atingindo R$ 6,1b (+14,6% t/t e +3,2% ao ano), com uma expansão de margem Ebtida que alcançou 27,6% (+1,2 pp t/t e -3,6 pp ao ano)”, diz.

A projeção para o lucro líquido é de R$ 3,8b (+28,6% t/t e -3,9% ao ano) como reflexo de um lado operacional mais forte, atingindo uma margem líquida de 18,6% (+4,1 pp t/t e -2,0 pp ao ano).

Em relação à mudança de preço-alvo, a Genial destaca o cenário macro desafiador,  sobretudo com as incertezas na China, que impacta tanto o preço do minério de ferro quanto os valores de referência para o aço, além dos temores de recessão pelo mundo, o que atingiria tanto a América do Sul quanto a América do Norte.

“Foram necessárias algumas adaptações à tese da companhia, incorporando um Ke mais elevado (14,5%) e uma perspectiva de demanda e preços menores”, diz a Genial.

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