Iguatemi, Multiplan ou Aliansce: Qual ação de shopping ter na carteira agora?

Os shoppings brasileiros apresentaram uma recuperação melhor do que a esperada pelo mercado tanto em vendas, quanto em aluguéis no terceiro trimestre de 2021, embora as macro turbulências pesem sobre as ações, segundo a Ágora Investimentos.

A Genial Investimentos destaca que, no curto prazo, o setor já apresenta números superiores aos patamares pré-pandemia com a retomada das atividades comerciais no final de 2021.

Porém, para o longo prazo, a corretora mantém uma perspectiva neutra para os shoppings, em vista das incertezas quanto ao crescimento do varejo digital no Brasil.

“O setor de varejo como um todo tem crescido fortemente em sua forma digital, roubando espaço do varejo físico. Também vemos grandes nomes do varejo internacional penetrando no mercado brasileiro, como por exemplo a americana Amazon e a chinesa Shopee. Com isso, surge uma grande competição na qual os shoppings, querendo ou não, estão indiretamente envolvidos”, afirma o analista da Genial, Luis Assis.

De acordo com o analista, uma das formas para resolver o problema da digitalização e da concorrência acirrada é a aquisição de plataformas digitais e de logísticas, fazendo surgir os conceitos de plataformas físico e digital e de Mall-as-a-Hub. “Na nossa visão, os shoppings não terão problema de se reinventar e garantir a retenção dos lojistas”, completa.

Qual a melhor ação do setor agora?

A melhor ação do setor é a Multiplan (MULT3), segundo a Ágora, por conta de sua “recuperação pós-pandêmica sólida”.

Para a Genial, a melhor ação é a Aliansce Sonae (ALSO3).

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A preferência pela companhia se dá pelo que a corretora avalia como boa e rápida recuperação após a primeira e segunda onda do covid-19, além da boa estrutura de capital e oportunidades de crescimento via aquisições, melhoria de margens e da taxa de ocupação dos seus shoppings.

A recomendação da Genial é de compra para o papel, a preço-alvo de R$ 32.

Por que não o Iguatemi?

O Iguatemi (IGTI11) é visto pela Ágora como a ação do setor que passa potencialmente pelo melhor momento. A corretora acredita que a ação se beneficiará das tendências positivas de recuperação de seu principal ativo, da conclusão “bem sucedida” da reestruturação corporativa e do impulso potencialmente positivo para seu marketplace

Entretanto, a Genial destaca que “nem sempre o luxo é o melhor”. Apesar de ser sinônimo de alto padrão, o Iguatemi apresentou a maior queda na taxa de ocupação por conta da pandemia, com uma queda de 3,8 pontos percentuais entre o primeiro trimestre de 2020 e 2021, “devido à sua estratégia mais agressiva quanto aos valores de aluguel, que pode ser visto pelo alto custo de ocupação durante a pandemia”.

A Ágora atualizou sua recomendação para compra das ações da empresa, com preço-alvo de R$ 320 — potencial alta de 56% com base no último fechamento.

Já a indicação da Genial é de manter para o papel, a R$ 249.