M. Dias Branco (MDIA3) desaba 10% e analistas passam longe da ação; o que fazer?

As ações da M. Dias Branco (MDIA3) afundavam mais de 10% nesta segunda-feira (20), após a fabricante de massas e biscoitos reportar um resultado mais fraco que o esperado no quarto trimestre (4T22), segundo analistas.

Por volta das 11h (horário de Brasília), os papéis ordinários da empresa caíam 10,20%, a R$ 28,55 cada.

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A M. Dias Branco registrou lucro líquido de R$ 15 milhões no último trimestre de 2022, queda de 89,7% na base anual. O resultado veio abaixo das expectativas da Empiricus Research.

No ano, os custos dos produtos vendidos cresceram 29,2% em valores absolutos, representando 77,2% da receita líquida (77,4% em 2021), reflexo principalmente do aumento no custo médio do trigo e do óleo, que incrementaram, respectivamente, 35,1% e 29,4%.

Segundo Fernando Ferrer, analista de ações da Empiricus Research, a M. Dias Branco possui um nível de estoque maior do que de seus competidores, o que fez com que ainda não tenha conseguido capturar a queda recente das commodities em seu resultado.

“Negociando a 11 vezes os seus lucros para 2023, a M. Dias Branco é uma posição vendida (short) da carteira Empiricus. A empresa pode ter margens pressionadas ainda mais ou até problemas para liquidar o estoque”, afirma Ferrer.

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Recuperação

A XP Investimentos ainda aposta em uma leve recuperação da ação da M. Dias Branco, já que elevou o preço-alvo de R$ 30,80 para R$ 31,80, apesar de seguir com recomendação neutra.

Os custos de commodities afetaram a empresa em maior magnitude no quarto trimestre devido à sua estratégia de hedge (proteção). Mas os sinais de estoque reforçado já começaram a cair, segundo analistas.

“A queda de estoques reforça uma tendência positiva para a M. Dias Branco, ampliando as chances de recuperar suas margens ao longo de 2023, com a perspectiva de queda das commodities agrícolas”, explicam os analistas Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, em relatório enviado a clientes.

Para a corretora, os preços atuais da M. Dias Branco já precificam o melhor cenário para a companhia, que, a partir de agora, precisa focar na melhora de suas margens.