“O mundo pode mudar de maneiras muito drásticas”, lembra Buffett

Não havia confetes digitais e tampouco ações de graça para entrar. No entanto, o show de Warren Buffett e Charlie Munger em Los Angeles provou ser um bom espetáculo, cheio de humor e sabedoria de dois dos investidores mais bem-sucedidos do mundo.

A ocasião foi a assembleia anual da Berkshire Hathaway (BRK.A), um encontro virtual este ano. Buffett, de 90 anos, e Munger, seu parceiro de negócios de 97 anos, se posicionaram como as vozes da razão e sanidade mental em um cenário de investimentos que parece cada vez mais surreal. Alguém já ouviu falar de SPAC ou NFT?

Da reunião realizada no sábado passado, é possível tirar algumas lições que se aplicam ao mundo dos investimentos e além.

Ações de tecnologia

Os valores das ações de tecnologia de alta capitalização não são uma “loucura”. O motivo: juros incrivelmente baixos para a dívida do governo de curto prazo, ou títulos do Tesouro dos EUA – que são “o parâmetro livre de risco para medir outros valores”, disse Buffett.

“As taxas de juros basicamente são para o valor dos ativos o que a gravidade é para a matéria” – e os juros dos Treasuries de curto prazo realmente não são nada hoje, disse o presidente do conselho da Berkshire Hathaway.

Se os juros dos Treasuries realmente deveriam ser tão baixos, essas caras ações de alta tecnologia são uma pechincha, disse Buffett (e é um grande “se”). Essa visão contrasta com a visão predominante no mercado, de que os valuations das ações tecnologia são exagerados.

“Os Googles e Apples são incríveis em termos de quanto ganham com capital”, disse Buffett. “Não exigem muito capital e geram mais dinheiro.”

Leia também

Empresas

Dividendos da Petrobras (PETR4): Lula dá ‘ok’ para distribuição de 50%, diz Folha

Empresas

Cosan (CSAN3) vende 33,5 milhões de ações da Vale (VALE3); confira

Seleção de ações

Uma boa seleção de ações é realmente muito difícil. Buffett apresentou um slide de 20 ações do mundo todo com as maiores capitalizações de mercado. Cinco de seis eram empresas americanas – Apple, no topo, com cerca de US$ 2 trilhões, e Microsoft, Amazon.com, Alphabet (dona do Google) e Facebook com as posições nº 3, 4, 5 e 6. A Saudi Aramco ocupava a segunda posição.

Então, Buffett perguntou aos participantes quantas dessas empresas existiriam em 30 anos – talvez cinco, talvez oito? Depois, mostrou um slide com as mesmas informações, mas de 30 anos atrás. Nenhuma das ações do slide de 2021 estava nele.

“Acho que muito poucos de vocês teriam dito zero, e não acho que será assim, mas é um lembrete de como coisas extraordinárias podem acontecer”, disse. “O mundo pode mudar de maneiras muito drásticas.”

Instinto de jogo

Cuidado com os apelos do instinto de jogo: “As corporações americanas agora são um lugar maravilhoso para as pessoas colocarem e guardarem seu dinheiro, mas também oferecem fichas de jogo fantásticas”, disse Buffett.

Ele suspeita que muitas opções de curto prazo negociadas na ação da Apple têm origem em jovens operadores na Robinhood, o aplicativo de negociação que atraiu milhões de investidores novatos. Buffett não está dizendo que jogar é vergonhoso, o que chamou de “instinto muito humano”, mas disse: “Não acho que você construiria uma sociedade em torno disso”.

Fundos de índice

São a resposta para a maioria dos investidores. O fato de ser tão difícil prever que tipo de grande mudança vai ocorrer no mundo é um grande argumento para fundos de índice diversificados, disse Buffett.

O bilionário avisou o administrador de seu testamento que, quando morrer, 90% da herança para sua esposa – agora em ações da Berkshire – deve estar em um fundo de índice como o S&P 500, e 10% em Treasuries.

Investimento próprio

Às vezes, o melhor investimento está em você mesmo. Ou, pelo menos, no que você conhece melhor. E ninguém conhece o valor intrínseco da Berkshire melhor do que Buffett.

Com um caixa superior a US$ 145 bilhões no final do primeiro trimestre de 2021, Buffett recomprou cerca de US$ 6,6 bilhões em ações da Berkshire durante o primeiro trimestre. No entanto, o ritmo de recompras tem desacelerado em relação aos trimestres anteriores.

“Não podemos comprar empresas tão baratas quanto compramos nossas próprias e não podemos comprar ações tão baratas quanto as nossas”, disse Buffett.

Nunca diga nunca

Buffett se manteve à distância das ações tecnologia por muitos anos, dizendo que não entendia seus modelos de negócios. Agora, a Apple é uma grande posição – a Berkshire possui pouco mais de 5%.

Ainda assim, Buffett não descreve a Apple em termos tecnológicos. “Sinto que entendo a Apple e seu futuro com os consumidores ao redor do mundo”, disse.

“A Apple tem uma administração fantástica. Tim Cook foi pouco apreciado por muito tempo e tem um produto que as pessoas adoram”, afirmou. “Há uma base instalada de pessoas e elas obtêm índices de satisfação de cerca de 99%.”