Ibovespa Embraer (EMBJ3) lidera as altas do Ibovespa — de novo. O que deixou a XP otimista com a empresa?
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As ações da Embraer (EMBJ3) operam na ponta positiva do Ibovespa (IBOV) no pregão desta quarta-feira (12), após desempenho semelhante na segunda-feira (10). Por volta de 16h20 (horário de Brasília), a companhia liderava as altas do principal índice da Bolsa brasileira, com avanço de 3,85%, a R$ 96,04. Acompanhe o tempo real.
Sem fatos relevantes que justifiquem o desempenho na sessão, permanecem no radar do mercado os fortes resultados do segundo trimestre do ano e as atualizações de projeções da fabricante brasileira de aeronaves.
A companhia reportou avanço de 25% no lucro líquido, para R$ 1,11 bilhão. De acordo com a Embraer, o aumento do resultado foi impulsionado principalmente por um forte desempenho operacional e despesas financeiras líquidas menores, fatores que foram parcialmente compensados por impostos mais elevados no período.
Após reunião com o diretor de RI da Embraer, Guilherme Paiva, e sua equipe, para discutir as perspectivas de médio e longo prazo da companhia, analistas da XP Investimentos estão incrementalmente mais construtivos em relação à perspectiva de lucros da Embraer.
“Embora a última revisão do guidance possa ter contado com fatores não operacionais, vemos espaço para uma lucratividade estruturalmente mais alta em todo o portfólio, potencialmente sustentando novas revisões de lucros no futuro”, escreveram os analistas.
A XP chama atenção para a continuidade da melhoria na lucratividade entre as unidades de negócios, com margens estruturalmente mais altas em Aviação Executiva e Serviços, além da melhora da qualidade do backlog (carteira de pedidos), à medida que contratos antigos se encerram e novos pedidos refletem um ambiente mais favorável de oferta e demanda.
Somado a isso, os analistas veem Serviços se tornando cada vez mais uma avenida de crescimento mais relevante para além do ciclo atual, complementada por opcionalidades como Eve e Índia.
Para a XP, as oportunidades de crescimento futuro parecem abundantes, ainda que a casa veja um foco contínuo na preservação dos retornos à medida que a companhia avalia a próxima onda de alocação de capital.
Diante desse cenário, a XP reiterou a recomendação de Compra para EMBJ3, com preço-alvo de R$ 87.
Lucratividade da Embraer em trajetória positiva
A Embraer atualizou as suas estimativas (guidance) junto com a divulgação do balaço do segundo trimestre, uma vez que a administração acredita que as estimativas anteriores não representam mais oportunidades e riscos equilibrados para as operações do ano vigente.
Do ponto de vista operacional, a Embraer estima entregas na Aviação Comercial entre 80 e 85 aeronaves (inalterado), e na Aviação Executiva entre 160 e 170 aeronaves (inalterado).
Na perspectiva financeira, receita na faixa de US$ 8,2 bilhões a US$ 8,5 bilhões (inalterado), margem Ebit ajustada entre 10,0% e 10,6% (acima da faixa anterior, de 8,7% a 9,3%) e fluxo de caixa livre ajustado de US$ 400 milhões ou maior (acima da estimativa anterior de US$ 200 milhões ou maior) para o ano.
Na leitura da XP, a lucratividade permanece em trajetória positiva. Embora a revisão do guidance tenha sido em grande parte impulsionada pela retirada das premissas de tarifas dos Estados Unidos e pelos créditos tributários reconhecidos no 2T26, os analistas acreditam que as margens têm espaço para potenciais revisões para cima.
“O ponto médio do guidance atualizado implica margens Ebit amplamente estáveis no segundo semestre ante os níveis recorrentes do 2T26, apesar da maior alavancagem operacional, particularmente em Aviação Comercial. Como resultado, vemos o limite superior do intervalo atualizado do guidance como um resultado de lucratividade mais provável para 2026″, dizem os analistas.
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