O que o Grupo Mateus (GMAT3) ganha com as Lojas Big?

Com a notícia de que o Grupo Mateus (GMAT3) está negociando com o Carrefour (CRFB3) a aquisição de pelo menos oito lojas do Grupo BIG no nordeste, a XP Investimentos enxerga dois possíveis cenários de impacto para GMAT3.

Para a corretora, se as lojas forem convertidas em operações de varejo (Camiño e/ou Supermercado Mateus), a geração de valor para o papel seria neutra, mas caso sejam convertidas em atacarejo (Mix Atacarejo), seria positiva. A

XP mantém recomendação de compra para a ação.

“Na nossa visão, a potencial transação seria positiva de um ponto de vista estratégico, uma vez que todas lojas estão em estados dentro da Nova Regional do Grupo Mateus, com lojas de atacarejo tendo sido recentemente abertas nesses estados (1 em Pernambuco, 1 em Alagoas e 2 na Bahia) e com planos de curto prazo de adensar a região com novas lojas para obter alavancagem operacional em sua rede logística”, diz.

Potencial de destravar valor para o Grupo Mateus

A XP aponta que o valor a ser pago nas lojas, que deve variar entre R$ 35mi e R$ 45 mi, está abaixo de transações recentes no setor, como a aquisição das lojas Makro pelo Carrefour com valor de R$ 65mi por loja e aquisição das lojas Extra pelo Assaí (ASAI3) com um valor de R$ 56 mi por loja.

A corretora destaca ainda que estes valores não incluem o investimentos necessário para conversão das lojas, o qual estima que deve variar entre R$ 5 mil/loja, no caso de investimento de conversão de lojas BIG em hipermercados e R$40mi/loja, no caso de investimento de conversão de lojas Extra em atacarejo.

Para identificar o potencial de destravar valor para o Grupo Mateus, a XP analisou as estimativas para a companhia em 2023, investimento de conversão de transações do setor e os dados da notícia da aquisição, concluindo a neutralidade no caso de varejo e potencial positivo no caso de conversão para atacarejo.

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