Ibovespa O trauma de 2015 e 2016 no Brasil
O Brasil passou por grande trauma entre 2015 e 2016 com queda do PIB acumulada em mais de 8%, talvez a nossa pior crise dos últimos 50 anos. Muitas são as explicações para tamanho tombo; a melhor delas para mim tem o seguinte enredo:
O país passou por forte expansão de crédito e alavancagem entre 2003 e 2013. O consumo, os salários e os preços se expandiram muito. A economia chegou no pleno emprego, o déficit em conta corrente bateu 4% do PIB com a moeda brasileira valendo bem mais do que deveria valer. As políticas fiscal e monetária seguiam expansionistas desde 2009.
Na tentativa de prolongar um ciclo de expansão de crédito e consumo já insustentável, o governo Dilma desonerou bens de consumo e represou preços públicos para tentar manter a inflação na meta. Não funcionou.
O país não voltou a crescer e a inflação ficou no teto da meta. Após a reeleição a equipe econômica, aplicou um cavalo de pau no país, soltando preços públicos de maneira abrupta, contraindo gastos públicos e levando a Selic de 7,25%, ainda antes da eleição, a 14,25%.
O golpe monetário numa economia que vinha de um ciclo de aumento de endividamento de mais de 10 anos foi fatal para empresas e consumidores. A explosão dos preços administrados, aliada a uma explosão de incerteza e grande desvalorização cambia levaram o IPCA a 10%. O derretimento do preço internacional das commodities em 2015 agravou esse movimento. A implosão da arrecadação tributária somada à rigidez de gastos trouxe enorme déficit público primário, que aliás já começava a dar sinais de vida ainda em 2014 com a política de desoneração tributária.
O caos político de 2015 e 2016 só agravou uma situação que já estava para lá de dramática. O Brasil perdeu o grau de investimento, os ativos derreteram e o resto é história.
Essa breve explicação do trauma nos acometeu é importante para entender o que ocorre hoje e o que virá nos próximos anos.
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