PETR4, PRIO3, RRRP3, RECV3 e ENAT3: Santander recomenda cesta com 3 petroleiras; veja quais

O Santander recomenda navegar o cenário do petróleo com uma cesta composta por três ações – todas júniores.

Em relatório de estimativas para o quarto trimestre de 2022, o banco avalia que, apesar de uma produção sólida, preços menores de petróleo devem refletir resultados mais fracos no comparativo trimestral.

A expectativa de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para as petroleiras brasileiras é de:

• aproximadamente US$ 12,2 bilhões para Petrobras (PETR3;PETR4);
• resultado fraco de US$ 125 milhões para PRIO (PRIO3);
• R$ 366 milhões para PetroReconcavo (RECV3);
• geração de R$ 118 milhões para 3R Petroleum (RRRP3); e
• resultado mais forte de R$ 398 milhões para Enauta (ENAT3).

O Santander acredita que a combinação de preços menores do Brent com custos mais altos deve pressionar as margens da PetroReconcavo.

A 3R Petroleum também deve ver suas margens negativamente impactadas, não só pelo preço do petróleo e aumento de custos, como também pelos custos relacionados à consolidação de ativos recentemente adquiridos, como o Papa-Terra, além de uma produção morna em Macau.

No caso da PRIO, os resultados devem refletir a interrupção temporária de três poços, dois no campo de Frade e um no campo de Polvo e Tubarão Martelo, esperados para retomar as operações no primeiro trimestre de 2023.

Ainda, o Santander projeta preços de venda menores, negativamente impactados pelo price cap do barril de petróleo russo, que impediu a PRIO de vender cerca de 2 milhões de barris em dezembro.

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Cesta das petroleiras

Apesar das estimativas mais fracas, PRIO, PetroReconcavo e 3R Petroleum formam a cesta de indicações dos analistas dentro do setor de óleo e gás.

“Mantemos uma postura neutra para Petrobras, beneficiando de seu carrego na distribuição de dividendos“, afirmam Christian Audi e Eduardo Muniz, em relatório publicado na última quinta-feira (9).

Enquanto a recomendação para o ADR (American Depositary Receipt) da Petrobras (PBR) é “neutro”, com preço-alvo de US$ 13,50, o Santander tem classificação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado) para PRIO3, RECV3 e RRRP3, com alvos de R$ 46, R$ 40 e R$ 87, respectivamente.

Para a ação da Enauta, a recomendação é “neutro”, com preço-alvo de R$ 14.