12 nov 2021, 9:52
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atualizado em 12 nov 2021, 9:52
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Nesta manhã, pelo menos por enquanto, os futuros de ações nos EUA apontam para ganhos modestos, liderados por ações de tecnologia, em processo de recuperação depois da correção de quarta-feira (10), quando os dados de inflação dispararam os rendimentos do Tesouro.
Na Ásia, nesta sexta-feira (12), os mercados de ações subiram acompanhando o desempenho de ontem dos índices de Wall Street.
Sinais de que o problemático grupo imobiliário chinês Evergrande voltou a evitar um calote seguem melhorando o sentimento em Wall Street.
Por falar em Ásia, na China, uma importante reunião do Partido Comunista terminou com uma resolução preparando o cenário para que o presidente Xi Jinping permaneça líder por toda a vida.
Os líderes do partido elogiaram o papel de Xi na ascensão do país como uma potência econômica e estratégica, colocando-o ao lado das figuras mais importantes do partido, como Mao Zedong.
A Europa abre o pregão sem um sentido uníssono, mas predominantemente em viés negativo. Nos últimos dias, o Brasil tem conseguido se descolar de um humor um pouco mais cauteloso no exterior e talvez hoje sigamos assim.
Há um cheiro de rali de final de ano no ar – preparem-se, os ativos brasileiros estão em liquidação e sendo cortejados pelos gringos novamente, tamanho o desconto criado.
A ver…
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Expectativa de serviços está um pouco melhor do que de varejo
Se ontem (11) os dados do varejo frustraram bastante a expectativa dos investidores, mas sem atrapalhar a alta da Bolsa, hoje continuamos com a bateria de dados econômicos, desta vez do setor de serviços, que também testará o fôlego da inflação.
Sobre o varejo, o mês de setembro entregou queda de 5,5% na comparação anual, bem abaixo do piso das expectativas, que apontavam para 2% de contração.
Para esta sexta-feira, a mediana das estimativas indica alta de 13,5% dos serviços contra o mesmo período do ano passado.
Os dados de hoje poderão confirmar a tese já testada como fidedigna no exterior de que o consumidor esteja deslocando para esse setor as compras retraídas de bens.
Quanto mais forte for o número, maior será o temor de renovadas pressões inflacionárias para 2022, o que voltaria a pressionar a curva de juros, a qual vem se acomodando nos últimos dias – depois de estressar, voltamos ontem a projetar uma alta de 150 pontos-base na última reunião do Copom, marcada para dezembro.
Além disso, na agenda, o Supremo Tribunal Federal retoma julgamento sobre alíquotas diferenciadas de ICMS para energia e telecomunicações.
Enquanto isso, o presidente Jair Bolsonaro viaja para o Oriente Médio, onde participará, em Dubai, nos Emirados Árabes Unidos, da Expo Dubai.
Voltando a apontar para cima
Após o susto de quarta-feira da inflação dos EUA, quando os preços ao consumidor mostraram uma alta de 6,2% na comparação anual, o patamar mais alto de crescimento dos preços em três décadas, voltamos a ver os índices de ações americanos subindo.
As ações de tecnologia, em particular, na ausência do mercado de títulos durante o feriado do Dia dos Veteranos de Guerra, encontravam-se entre as que estavam em melhor situação.
Isso porque o mercado assimilou que os temores de que o Federal Reserve pudesse ter que agir mais rápido e agressivamente para conter a inflação eram infundados.
Tal sentimento machucou em particular as ações de tecnologia, uma vez que apertos monetários são especialmente difíceis para empresas orientadas para o crescimento, que devem ganhar a maior parte de seus fluxos de caixa anos no futuro – uma taxa de desconto mais alta faz com que o valor presente desses lucros seja menor.
O tema da semana: a inflação no mundo
As preocupações com os preços descontrolados estão aumentando depois de o índice de preços ao consumidor ter subido 6,2% na comparação anual nos EUA e os preços ao produtor avançarem 13,5% contra o mesmo período do ano passado na China (a inflação mais alta desde 1995).
No Brasil, entregamos 10,67% de inflação nos últimos 12 meses, o que tem indicado fatores bem menos transitórios para o aumento de preços do que se pressupunha.
Com isso, os políticos notaram a inflação, mesmo que o eleitorado médio esteja menos preocupado estruturalmente com os patamares de preços do que estaria no passado – ainda assim, para as classes mais baixas, a inflação é um dragão indomável que prejudica a manutenção do padrão de vida.
A inflação não vai desaparecer das manchetes tão cedo, em meio à temporada de compras de fim de ano e com consumidores cheios de dinheiro e dispostos a gastar.
Anote aí!
Na temporada de resultados americana, a AstraZeneca divulga resultados trimestrais. Fora isso, ainda nos EUA, dois indicadores chamam atenção:
i) a Universidade de Michigan divulga seu índice de confiança do consumidor para outubro, com a estimativa de consenso apontando para uma leitura um pouco mais alta do que a de setembro; e
ii) a entrega da pesquisa de vagas de emprego e rotatividade de mão de obra amanhã – dados de emprego sempre são relevantes.
Enquanto isso, no Brasil, além dos dados do setor de serviços, destaque no dia de hoje, contamos também com o Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) de novembro, da Confederação Nacional da Indústria (CNI).
Haverá debate entre os governadores João Doria (SP) e Eduardo Leite (RS), que disputam as prévias do PSDB, e também participação do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, em seminário na capital de Portugal.
Muda o que na minha vida?
O presidente dos EUA, Joe Biden, parece estar levando a sério a possibilidade de encontrar alguém para substituir Jerome Powell como chefe do Federal Reserve – o mandato do atual presidente do banco central americano acaba em fevereiro do ano que vem.
De acordo com um relatório da Bloomberg, a diretora do Fed, Lael Brainard, foi entrevistada para o cargo quando visitou a Casa Branca na semana passada. Devemos ter a decisão do presidente americano já nas próximas semanas.
Brainard é a única democrata no conselho de diretores do Fed e o único membro não nomeado por Trump, tendo se oposto a Powell em várias ocasiões, inclusive em questões de supervisão e regulamentação de grandes bancos.
Adicionalmente, a economista encontrou um caminho para lidar com a mudança climática por meio da missão de estabilidade financeira do Fed e defendeu tornar o sistema financeiro mais inclusivo, sendo também vista como uma aposta segura que daria continuidade à política de taxas de juros de Powell.
Mesmo que ela não seja indicada como presidente, há uma boa chance de Brainard ser apontada como vice-presidente de supervisão, o que daria maior influência sobre o sistema bancário do país e teria uma quantidade razoável de autonomia para atuar.
O mercado financeiro global foi totalmente norteado nos últimos 20 meses pelos estímulos e políticas do Fed; logo, a troca de comando da autoridade monetária é fundamental para entendermos para onde caminharemos nos próximos anos.
Também conhecido como Jojo, George Wachsamnn é CIO e sócio fundador da Vitreo. Economista pela USP, com mestrado pela Stanford University e mais de 25 anos de experiência no mercado, passou pelo Unibanco (onde ajudou a montar a área de fundo de fundos) e anos mais tarde montou a Bawm Investments que foi mais tarde comprada pela GPS - a maior gestora de patrimônio independente do Brasil onde ele também trabalhou por anos, cuidando de fortunas.
Jojo lidera a equipe de gestão e ajuda a viabilizar versões mais baratas de produtos antes disponíveis apenas para brasileiros de alto patrimônio. Ele “conversa” com todos nossos clientes semanalmente no Diário de Bordo, o update semanal da Vitreo sobre mercados e produtos.
Também conhecido como Jojo, George Wachsamnn é CIO e sócio fundador da Vitreo. Economista pela USP, com mestrado pela Stanford University e mais de 25 anos de experiência no mercado, passou pelo Unibanco (onde ajudou a montar a área de fundo de fundos) e anos mais tarde montou a Bawm Investments que foi mais tarde comprada pela GPS - a maior gestora de patrimônio independente do Brasil onde ele também trabalhou por anos, cuidando de fortunas.
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