Qual é a maior preocupação atual do mercado? BofA ML responde

A pesquisa mensal com gestores de fundos do Bank of America Merrill Lynch apontou duas grandes surpresas na edição de março: nos fatores “qual trade é o mais realizado?” e “qual maior risco de cauda longa?”.

Cabe lembrar que, desde 2011, os temores dos investidores ao redor do mundo tem sido os seguintes: dívida soberana na Europa e possíveis defaults; crescimento na China; populismo; quantitative tightening e guerras comerciais.

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Desde março de 2018, a guerra comercial entre as duas maiores economias do mundo tem sido receio principal por parte do mercado. No entanto, a pesquisa deste mês, feita com 186 respondentes que, em conjunto, possuem nada menos que US$ 557 bilhões em ativos sob gerenciamento, aponta para nova preocupação: o arrefecimento do crescimento na China.

Logo em seguida, aparece novamente a guerra comercial entre Pequim e Washington, além de crise de crédito corporativo e decorrências da política norte-americana.

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Em relação ao questionamento sobre qual é a operação mais realizada pelos investidores institucionais, duas aparecem em destaque: posição vendida em ações europeias e posição comprada no dólar, indicando possível fluxo de capitais de saída do velho continente para os mercados norte-americano e emergentes.

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Vale destacar a manutenção da operação de manter posições compradas nos mercados emergentes, vista em fevereiro como a mais ocorrida e permanecendo dentre as principais, o que explica – em parte – a aproximação do Ibovespa para a marca histórica dos 100 mil pontos.

Por último, o Morgan Stanley delineia interdependência entre os indicadores PMI da Europa e da China, sendo que o velho continente acompanha a tendência do gigante asiático cerca de três meses depois, podendo indicar possível reversão da tendência recessiva na região.