Raia Drogasil é atrapalhada pela política de preços, e BB Investimentos não perdoa

O BB Investimentos reduziu a recomendação das ações da Raia Drogasil (RADL3) de outperform para marketperform (desempenho esperado em linha com a média do mercado).

Para ser mais preciso, o preço-alvo da rede de farmácias é de R$ 120,70 por papel, o que indica uma queda potencial de 2% sobre a última cotação.

Assinado pelas analistas Georgia Jorge e Kamila Oliveira, o relatório afirma que a recomendação foi rebaixada, devido “à falta de upside em relação ao nosso preço-alvo.”

Margens apertadas

O BB Investimentos espera “resultados positivos” no quarto trimestre, cujos números estão para ser divulgados, por causa do “ambiente competitivo ainda favorável”.

A Raia Drogasil deve se beneficiar, ainda, da expansão recente das lojas, refletida no crescimento das vendas no conceito mesmas-lojas (aquelas em operação há, pelo menos, 12 meses).

Essa expansão, contudo, não beneficiará outras linhas do balanço, segundo as analistas.

“Enfatizamos que a companhia deve permanecer com a margem bruta um pouco mais pressionada devido à estratégia de precificação, razão pela qual esperamos que venham em 29,3%, 0,6 pp inferior na comparação ano/ano”, afirmam.

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“A margem EBITDA ajustada e margem líquida, por sua vez, devem atingir 11,3% e 2,7% (pós IFRS 16), respectivamente”, diz o BB Investimentos.