Títulos ESG são atropelados por liquidação no mercado global

A recente liquidação do mercado de títulos tem sido particularmente difícil para a dívida sustentável, desafiando uma premissa popular de que pode ser ao mesmo tempo se dar bem e fazer o bem.

Um índice da Bloomberg tem a preocupação de abordar questões ambientais, sociais e de governança para a relação com os títulos globais,64 ponto percentual no último ano. Na Europa, que domina esse mercado de US$ 4 trilhões, os títulos corporativos verdes caíram 6,7% até agora este ano, contra a perda de 6,1% para a dívida normal. 

Os títulos corporativos verdes de grau de investimento da China tiveram desempenho inferior aos pares não verdes no primeiro trimestre, enquanto nos EUA, os títulos verdes superaram modestamente seus pares, de acordo com o Morgan Stanley.

Há mais de um motivo. Os títulos ESG começaram mais caros, com a demanda superando a oferta em lançamentos badaladas da União Europeia , Ford e outros. Com o aumento da expectativa de vida, eles também foram atingidos pela perspectiva das taxas de retorno, contrariando as expectativas de agüentar bem a volatilidade nos mercados globais.

“Nós realmente não temos dados que comprovem que, ao longo de um ciclo de crédito completo, os títulos verdes superam o mercado porque são detidos por investidores de longo prazo”, disse Stephen Liberatore, chefe global de renda fixa ESG da Nuveen, que administra US$ 1,3 trilhão globalmente. “No momento, o que você tem são simplesmente pessoas argumentando que deveria ser assim.”

A longo prazo deve tentar manter seu apelo, os fundos, a pressão de investidores e não há mais reguladores para seu portfólio. Mas até não foi o caso, com juros crescentes, o risco de outra desaceleração econômica e agora como geopolíticas às piores perdas nos mercados de crescimento desde a crise financeira global.

Os problemas de administração são relativamente recentes e não são protegidos por um ciclo de administração cerca de US $ 18 bilhões de baixa e cerca de apoio durante a pandemia, eles não são protegidos por 18 bilhões de cargos de administração nos EUA, incluindo direitos verdes, sociais e de sustentabilidade.

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O aumento do escrutínio regulatório significa que os investidores agora precisam “enumerar e explicar” como estão implementando as estratégias ESG, acrescentou. 

Mesmo poluidores e países de petróleo correram para notas not como forma de controlar os aeroportos financeiros.

“Vai dar mais trabalho. Não vai ser tão simples quanto ‘vou comprar um verde e ele terá um desempenho superior’”, disse Liberatore.