Traders despejam bilhões em ETFs de tecnologia após mergulho

Compradores que buscam oportunidades na baixa entraram em ETFs focados em tecnologia na semana passada, sem se desanimarem pelo solavanco em ativos de risco que eliminou US$ 370 bilhões do Nasdaq 100.

Mais de US$ 2,6 bilhões ingressaram no fundo negociado em bolsa Invesco QQQ Trust Series 1 (código QQQ) na semana passada, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Embora tenha sido o maior ingresso desde junho, o ETF despencou mais de 2%. Enquanto isso, o fundo ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) – uma aposta com alavancagem tripla em ações de tecnologia – absorveu quase US$ 650 milhões. Ainda assim, o fundo despencou 6,7% no período.

Os ingressos continuam dentro do padrão de compra a qualquer momento de queda das ações de tecnologia, uma estratégia que funcionou durante a fase da pandemia, mas agora está sob a ameaça de uma postura mais conservadora do Federal Reserve.

O Nasdaq 100, o índice rastreado pelo ETF QQQ, despencou mais de 5% em duas semanas. Mesmo assim, investidores estão de olho em uma recuperação dado seu desempenho melhor consistentemente por 18 meses.

Se a economia vai bem, essas empresas continuarão a ser disruptivas ante as demais e vão conquistar participação de mercado.

Por outro lado, o desempenho na pandemia do ano passado encorajou investidores que acreditam que essas ações também são defensivas, porque quando a economia desacelera, essas serão as empresas com crescimento, segundo Dan Suzuki, vice-diretor de investimentos da Richard Bernstein Advisors.

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“Portanto, em quase qualquer cenário de queda, há uma visão de que esses ações devem ser compradas.”

O início das negociações em Nova York nesta segunda-feira mostrou as dificuldades enfrentadas por essa estratégia, com as ações de tecnologia atrás em relação ao desempenho do mercado mais amplo.

Os aportes estão em desacordo com o atual consenso de Wall Street. Após o derretimento, bancos como o Morgan Stanley alertaram que haverá mais baques para o caro setor de tecnologia, um dos mais sensíveis a um aumento nas taxas de juros e custos de empréstimos.

Embora cada vez mais evidências mostrem uma relutância dos operadores de pessoas físicas em comprar no tombo, produtos como o QQQ tendem a ser muito usados por instituições e investidores maiores por causa de seu tamanho e liquidez. Com mais de US$ 200 bilhões em ativos, o QQQ é o quinto maior ETF do mundo.

“Esperávamos que as ações pudessem recuperar parte do terreno perdido na semana passada, à medida que investidores que olham fundamentos buscam ‘bebês que podem ter sido jogados fora com a água do banho’ e a manada que ‘compra no mergulho’ garimpa a paisagem em busca de ‘ativos voadores ‘que podem ter tido suas’ asas cortadas ‘mais do que mereciam, ” escreveu John Stoltzfus, estrategista-chefe de investimentos da Oppenheimer, aos clientes.

Mas essa estratégia testada e comprovada – que impulsionou o Nasdaq 100 em mais de 20% até agora em 2021 – pode colocar os investidores em risco de perder oportunidades de melhor preço em ações internacionais e empresas de menor porte, disse Suzuki da RBA.

“Esta confiança cada vez maior nas ações de tecnologia é um reflexo do ambiente atual de bolha”, observou Suzuki. “Os investidores têm visão de túnel no que diz respeito à inovação, tecnologia e disrupção, que ignora totalmente as oportunidades mais baratas no resto do mercado.”