Após balanço acima do esperado, Klabin (KLBN11) ainda tem espaço para subir? O que dizem Citi e Itaú BBA

(Imagem: Divulgação/Klabin)

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A Klabin (KLBN11) apresentou resultados acima das expectativas do mercado no segundo trimestre de 2026, apontam o Itaú BBA e o Citi. Na visão dos analistas, o balanço foi impulsionado por um desempenho mais forte dos segmentos de papel e embalagens, além de um rigoroso controle de custos.

Apesar disso, os números vieram inferiores na comparação anual, refletindo, entre outros fatores, a valorização do real frente ao dólar.

No período, a Klabin reportou lucro líquido de R$ 387 milhões, uma queda de 34% na comparação com os R$ 585 milhões reportados no mesmo período em 2025. O balanço veio ligeiramente acima das expectativas, sendo que o consenso reunido pela Bloomberg apontava para um lucro de R$ 371 milhões no período.

Na avaliação do Citi, a companhia entregou um trimestre sólido, com receita líquida de R$ 5,15 bilhões, alta de 4% em relação ao trimestre anterior, mas queda de 2% na comparação anual.

O Ebitda ajustado somou R$ 1,96 bilhão, avanço de 18% na comparação trimestral e recuo de 4% em 12 meses, superando tanto as estimativas do banco quanto o consenso de mercado.

O BBA também destacou o desempenho operacional da companhia. Segundo o banco, o Ebitda ajustado, excluindo R$ 64 milhões provenientes da venda de terras, ficou cerca de 10% acima de sua projeção e 3% acima do consenso.

Os dois bancos concordam que os segmentos de papel e embalagens foram os principais destaques do trimestre. Além disso, o controle de custos foi apontado como um dos fatores mais positivos do período.

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Os relatórios também ressaltaram a melhora na estrutura de capital.

A alavancagem caiu de 3,3 vezes para 3,2 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda em dólares, enquanto a posição de caixa encerrou o trimestre em R$ 10,1 bilhões, segundo o Citi.

A recomendação do banco é de compra, com preço-alvo de R$ 23, o que representa um potencial de valorização de 26%. Já o BBA mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 21,50.

*Com supervisão de Juliana Américo