Vale (VALE3) agrada com distribuição de dividendos ‘excelente’; o que esperar em 2024?

A Vale (VALE3) anunciou ontem à noite nada mais nada menos que uma distribuição de dividendos “excelente”, na opinião dos analistas da Genial Investimentos.

A mineradora superou as expectativas da corretora ao aprovar o pagamento de US$ 0,55 (ou R$ 2,73) por ação em dividendos, a ser realizado em 19 de março, sendo que as ações da Vale passarão a ser negociadas na qualidade de “ex-dividendos” em 12 de março.

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Na avaliação da Genial, o mercado está precificando de forma exagerada o “fator China” na tese da Vale. A instituição defende que a companhia poderia gerar um fluxo de caixa substancial, terminando com um yield (rendimento) de fluxo de caixa livre de 11% em 2024, mesmo que os preços do minério de ferro caíssem a US$ 110-120 a tonelada.

“Isso suportaria um dividend yield (retorno de dividendo) acima de 10% em 2024″, estima.

As ações da Vale encerraram esta sexta-feira (23) pós-balanço

E os dividendos extraordinários?

A Vale acabou adiando o pagamento de dividendos extraordinários aos acionistas.

A aposta dos analistas é que a Vale faça isso apenas no segundo semestre deste ano, dadas as pressões do lado do provisionamento por causa da tragédia em Mariana (MG).

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A Genial, assim como a XP Investimentos, não descarta a redistribuição do caixa vindo da aquisição de 13% da unidade de metais básicos para a Ma’aden e PIF.

“Os resultados de hoje mitigam parte dos riscos relacionados a custos que cercam a tese de investimento da Vale, com espaço para o balanço melhorar assim que a transação da VBM for concluída (possivelmente abrindo espaço para posterior distribuição de dividendos)”, comenta a XP.

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Segundo a Genial, na eventualidade de a Vale redistribuir o valor como extraordinário aos acionistas, o dividend yield para 2024 passaria a ser de aproximadamente 13%.

As duas casas têm recomendação de compra para as ações da Vale. Negociada a um múltiplo EV/Ebitda (Valor da Empresa/Ebitda) de 3,95 vezes para 2024, abaixo da média histórica, a Genial projeta um preço-alvo em 12 meses de R$ 82,50.

No caso da XP, analistas estão otimistas com a tese da mineradora, citando expectativas de níveis ainda elevados para os preços do minério de ferro em 2024 (média de US$ 120/tonelada), o que deve resultar em retornos de dividendos atraentes, e assimetria positiva em relação aos preços da commodity de referência (Vale negocia com desconto de 25% em relação aos preços spot do minério de ferro).