Vale (VALE3) entrega resultados ruins, e ações caem com força; veja opinião de analistas

Os resultados da Vale (VALE3) decepcionaram o mercado, com o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado proforma de US$ 5,5 bilhões vindo 11% abaixo do esperado pelo consenso.

A receita líquida de vendas também não bateu as expectativas, com o montante totalizando US$ 11,15 bilhões no segundo trimestre do ano, queda de 32,4% em relação ao resultado de um ano atrás.

Nesta sexta-feira (29), por volta das 12h10, as ações da companhia eram negociadas em queda de 2,5%, a R$ 68,94. Na mínima do dia até o momento, o preço do papel chegou a bater R$ 68,03, recuo de 3,7%.

O que não agradou?

Para analistas do mercado, os resultados piores que o esperado são explicados por uma receita menor, impactada tanto por um preço realizado inferior e menores volumes vendidos.

Além disso, os maiores custos de frete e C1 pressionaram os números da mineradora, mesmo em um ambiente de volume de vendas saudável para o minério de ferro e preços elevados de níquel, destaca a XP Investimentos.

“Deve-se notar que o breakeven dos finos da Vale (com investimento de manutenção) atingiu US$ 65/tonelada (o que costumava ser o preço de longo prazo assumido pela maioria dos analistas em seus modelos), demonstrando o quanto essa indústria sofreu com inflação de custos”, afirma André Vidal, em relatório atualizado nesta quinta.

Caixa ainda robusto

Nem tudo foi ruim nos resultados da Vale. A XP e outras instituições reforçam que a geração de caixa da companhia foi melhor no segundo trimestre do que no primeiro trimestre, totalizando US$ 2,3 bilhões (contra US$ 1,2 bilhão).

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O crescimento veio pelo impacto positivo do capital de giro, além de menores pagamentos tributários, menciona o Itaú BBA.

Para o BTG Pactual (BPAC11), a Vale gerou números “decentes” de caixa no trimestre, com 14% de yield anualizado. O banco também destaca que a companhia não divulgou provisões adicionais, apesar de receios relacionados à Samarco.

Na avaliação da Genial Investimentos, o lucro acima das expectativas e a remuneração aos acionistas ainda em pauta foram “importantes eventos” para compensar boa parte do resultado negativo.

A Vale reportou lucro líquido de US$ 6,2 bilhões no segundo trimestre do ano, queda de 17,7% em relação ao mesmo período de 2021. O lucro líquido das operações continuadas atribuível aos acionistas atingiu US$ 4,09 bilhões.

Os volumes de vendas de finos e pelotas de minério de ferro totalizaram 73,2 milhões de toneladas entre abril e junho do ano, sendo 64,3 milhões de toneladas em minério de ferro (queda de 2,3% no comparativo anual) e 8,8 milhões de toneladas em pelotas (alta de 15,6%).

No trimestre, a produção de minério de ferro atingiu 74,1 milhões de toneladas, recuo de 1,2% ano a ano.

Além dos resultados, a Vale anunciou a distribuição de dividendos no valor bruto de R$ 3,57 por ação.

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