4T21: Via (VIIA3), Embraer (EMBR3), CSN (CSNA3) e outros destaques da semana

Após uma pausa nos resultados com o feriado do Carnaval, a quarta semana de balanços chegou. Hora de falar sobre Via (VIIA3), Embraer (EMBR3), CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3).

Começando pela Via, de acordo com o relatório divulgado nesta quarta-feira (9), a companhia registrou lucro líquido operacional de R$ 125 milhões no quarto trimestre de 2021, o que representou uma queda de 73,4% em relação ao mesmo período de 2020.

Bruno Guimarães, especialista em renda variável da Vitreo, destaca que, como a maioria das empresas do varejo no Brasil, a Via sofreu bastante com a diminuição do poder de compra dos brasileiros no fim de 2021, devido à inflação e a uma taxa de juros alta, associadas ao desemprego crescente.

O especialista também lembra que a Via é uma empresa que vende em sua maioria no cartão e de modo parcelado, ou seja, ela demora para receber as suas vendas, o que impacta diretamente no seu fluxo de caixa. 

Segundo o analista, o problema é que “no fluxo de caixa de Via, hoje, existe uma conta a receber muito alta”. Consequentemente, a empresa demora para receber esses retornos financeiros, mas nada de risco de insolvência.

“No começo da pandemia, as pessoas precisavam ficar em casa e precisavam de produtos nas casas delas. Com isso, o número de vendas disparou. Porém, os números de contas a receber disparou também, porque as pessoas compram parcelado. E uma hora a conta chega”, diz.

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Além disso, ele lembra que a empresa fez um turnaround em 2019, quando começou a investir em inovação, passando do varejo físico para um varejo mais tech e investindo na área de aplicativos e de tecnologia. “A facilidade de compra hoje é muito clara, existem descontos, existem cupons, você pode parcelar em muitas vezes sem juros.”

Resiliência

Já a Embraer encerrou o quarto trimestre de 2021 com lucro líquido ajustado de R$ 327,2 milhões, representando uma reversão do prejuízo de R$ 70,3 milhões registrado no mesmo período de 2020.

Para Bruno, a empresa mostrou resiliência e tem grande potencial de crescimento, apesar de não demonstrar lucro real desde 2018. “Ela está passando por um momento de reformulação e passando por um momento de muitos desafios no fluxo de caixa, mas aumentou o número de vendas de aeronaves, que é o que vive a empresa.”

Em referência à parceria da EVE (subsidiária da Embraer) com a Zanite na construção de carros voadores, Bruno revela que houve aumento maior e agora as ações estão se adequando.

“O fato dela (Embraer) estar investindo em uma área mais tecnológica com certeza impulsionou o aumento do preço das ações aqui dentro”, afirma.

Porém, os acontecimentos geopolíticos e macroeconômicos podem influenciar as ações do mercado aéreo nacional e internacional.

De olho nas commodities

Do lado das commodities a CSN e a CSN Mineração não agradaram muito o mercado com seus resultados divulgados nesta quarta-feira (9), mas, de acordo com Bruno, a CSN possui uma margem de lucro muito alta, em torno de 33%.

A CSN apresentou um lucro líquido de R$ 1,06 bilhão no quarto trimestre de 2021, um resultado bem menor ante o resultado positivo de 2020, que foi de R$ 3,9 bilhões. E a CSN Mineração registrou lucro líquido de R$ 704 milhões, queda de 47,6% na comparação com o mesmo período de 2020.

O analista da Vitreo explica que o resultado elevado de 2020 teve um contexto mundial diferente e que dificilmente irá se repetir, pois com o aço chegando a bater a casa dos US$ 230 a tonelada, os resultados da companhia foram fora da curva no período e não devem se repetir tão cedo. E mesmo assim a empresa é um dos maiores players do mercado global em exportação de aço.

“Os investidores de olho em commodities devem ficar atentos ainda mais agora com a crise entre a Rússia e a Ucrânia. Por esse motivo, a bolsa brasileira está sendo uma fortaleza, enquanto o resto mundo está sofrendo com volatilidade”.

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