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Alpargatas: proposta de unificar ações beneficia o controlador, diz Itaú BBA

25 abr 2017, 16:05 - atualizado em 05 nov 2017, 14:05

Havaianas

A Alpargatas, dona da marca Havaianas, anunciou a sua intenção de entrar no Novo Mercado, o mais alto nível de governança corporativa disponível na B3. À primeira vista a notícia é vista como positiva aos investidores, mas a relação de troca entre as ações ordinárias e preferenciais, cujo objetivo é unificar as duas classes, foi considerada “cara” pelo Itaú BBA.

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“Embora a melhoria da governança seja positiva, o prêmio sobre as ações ON incorporadas no índice de conversão proposto (1,3 preferencial para 1 ordinária) pode ser visto como excessivo”, explica o analista Tiago Binsfeld em um relatório. O banco entende que a proposta feita pelo controlador “parece cara”.

As ações (ALPA4), que subiram mais de 20% em 2017, devem enfrentar volatilidade nas próximas semanas, avalia o banco, “à medida que tivermos mais clareza sobre a reunião extraordinária de acionistas e sobre o posicionamento dos acionistas minoritários”, ressalta o Itaú BBA. Os papéis ordinários dispararam até 40% nas últimas três sessões.

A recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado) foi reiterada, com um preço-alvo de R$ 15,50, um potencial de valorização de aproximadamente 28%.

Segundo a empresa, a mudança para o Novo Mercado trará cinco principais benefícios:

1 – melhores práticas de governança corporativa;

2 – direito de voto a todos os acionistas;

3 – aos acionistas não-controladores o direito de venda conjunta de suas ações pelo mesmo preço pago aos acionistas controladores em caso de alienação de controle a terceiros (tag along integral)

4 – um acesso mais amplo da Companhia ao mercado de capitais, e

5 – potencial de maior liquidez de suas ações.

Veja o comunicado enviado ao mercado pela companhia:

Alpargatas Novo Mercado 

Fundador do Money Times | Editor
Fundador do Money Times. Antes, foi repórter de O Financista, Editor e colunista de Exame.com, repórter do Brasil Econômico, Invest News e InfoMoney.
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