AMER3 tomba mais de 30% em meio a ‘tempestade perfeita’; MGLU3 e VIIA3 disparam

As ações da Americanas (AMER3) voltaram a liderar as perdas do Ibovespa nesta segunda-feira (16) com os novos desdobramentos da saga dos R$ 20 bilhões em inconsistências contábeis detectados no balanço da companhia.

O papel da Americanas tombou 38,41%, cotado a R$ 1,94. Por outro lado, as ações de Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3) dispararam 12,24% e 10,55%, respectivamente.

A relação entre os acionistas e os credores está estremecida, criando um cenário ainda mais nebuloso em relação ao futuro da varejista.

Na sexta, a Americanas conseguiu decisão liminar que a protege por 30 dias contra o vencimento antecipado de dívidas. O prazo permite que a companhia acerte um acordo com os credores ou entre com pedido de recuperação judicial.

Eventuais alterações no balanço da varejista decorrentes do anúncio das inconsistências de R$ 20 bilhões, segundo a decisão, “poderão repercutir no grau de endividamento da empresa e no capital de giro mínimo (…) acarretando o descumprimento de cláusulas de covenants financeiros culminando no vencimento antecipado de dívidas da ordem de R$ 40 bilhões”.

Segundo Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research, a decisão é “bastante danosa” para os bancos, ainda mais se a varejista entrar em recuperação judicial, “uma vez que estes ficam impedidos de executarem a companhia e eventualmente receberão um ‘haircut’ da dívida”.

O BTG Pactual recorreu na Justiça contra a liminar, segundo documentos vistos pela Reuters. Os advogados do BTG argumentam que a liminar determina ilegalmente o estorno de um pagamento feito pela Americanas ao BTG.

Leia também

Comprar ou vender?

3R Petroleum (RRRP3) despenca após resultados do 1T24, mas analistas veem melhorias adiante

Fundos Imobiliários

CSHG convoca assembleia para transferência de FIIs para Pátria Investimentos; Índice cai após Copom

Com base em casos anteriores, analistas do JPMorgan estimam que os bancos devem começar a provisionar cerca de 30% da exposição à Americanas, o que pode eventualmente subir, a depender do desfecho de eventual pedido de recuperação judicial.

De acordo com a Genial Investimentos, a Americanas parece estar perdendo todos os seus pontos de valor. O time de análise da corretora destaca a piora na alavancagem financeira, o encarecimento do custo de capital, a compressão das margens e a dúvida que começa a ganhar força quanto ao crescimento de receita a empresa.

Futuro em risco?

Ferrer, da Empiricus, acredita que a Americanas está passando pela “tempestade perfeita”.

O momento operacional “muito ruim” e o ambiente macroeconômico nada favorável jogaram a ação da companhia para baixo, concedendo a ela o título de um dos piores papéis do Ibovespa em 2022 (perdendo apenas para o IRB). A expectativa é de um cenário de manutenção do quadro negativo da economia doméstica, o que, somado ao problema das dívidas, cria um cenário bastante danoso para a reputação do grupo, na avaliação do analista.

“Essa tempestade perfeita que está caindo na Americanas fará ela perder espaço perante as demais competidoras”, afirma. “Dado o contexto de provável pedido de recuperação judicial, acredito que a companhia precisará de alguns anos para ajustar a casa e, com isso, entregará market share para empresas como Mercado Libre (MELI34), Magazine Luiza e Via”.

Com informações da Reuters.