Apesar de resultado fraco, Hermes Pardini segue tendência positiva no longo prazo

O balanço do primeiro trimestre da Hermes Pardini (PARD3) foi uma surpresa negativa para a equipe de análise do Banco Safra. Afetadas pela crise do coronavírus, as vendas ficaram abaixo das estimativas, seguindo o fraco desempenho da receita líquida (-8% na comparação anual) e do Ebitda ajustado (-28%).

“Esperávamos que o segmento Lab-to-Lab (L2L) se mostrasse mais resiliente, mas o impacto foi similar ao da divisão Pacient Service Center (PSC)”, afirmaram Ricardo Boiati e Rafael Une, que assinam o relatório divulgado pela instituição nesta quarta-feira (20).

Apesar da decepção do primeiro trimestre, o Safra ainda se diz confiante com a empresa.

“Acreditamos que a Hermes Pardini segue em tendência sólida no longo prazo, conforme fortalece sua plataforma para se tornar mais competitiva, especialmente no segmento L2L”, declararam os analistas.

Jet Lab

Juntamente com os números do início do ano, a Hermes Pardini anunciou o lançamento da Jet Lab, uma iniciativa que usa aeronaves contratadas para acelerar a entrega de amostras.

Embora a novidade seja interessante, o Safra destacou o aumento de custos que a operação pode trazer.

O banco ressaltou que a pressão significativa da margem bruta nos primeiros meses de 2020 foi influenciada pela queda da receita, mas o recuo de 18% do ticket médio na divisão toxicológica e a larga porção de custos fixos também pesaram no resultado final.

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Expectativas no curto prazo

O Safra seguirá atento à normalização das atividades da Hermes Pardini, bem como a saúde de sua estrutura de custos após a implementação de certas iniciativas, como a Jet Lab.

“A companhia mostrou em seu relatório que as receitas das divisões L2L e PSC já começaram a melhorar depois do plano de ação, implementado no fim de março e no início de abril”, comentaram Boiati e Une.

A recomendação para o papel é de outperform (desempenho acima da média do mercado), com preço-alvo para o fim de 2020 de R$ 27.