Com caixa de bilhões, fundos imobiliários se consolidam como favoritos; veja os mais recomendados de março

Dois fundos imobiliários fecham o primeiro trimestre de 2024 consolidados como os novos favoritos da indústria.

Pelo terceiro mês seguido, FIIs dos segmentos logística e shoppings são os mais citados por analistas e corretoras, segundo 18 carteiras recomendadas avaliadas pelo Money Times.

Diante disso, BTG Pactual Logística (BTLG11) e XP Malls (XPML11) foram as principais apostas para março em levantamento que teve ligeiras alterações comparado ao de fevereiro.

O BTLG11 chega a seis meses seguidos como o mais indicado, enquanto o XPML11 segue entre os mais citados há alguns meses. Para este mês, ambos tiveram 11 indicações entre as instituições consultadas para o levantamento realizado pelo Money Times.

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Com bilhões em caixa, fundos imobiliários mantêm favoritismo

O BTLG11 concluiu recentemente a sua emissão de cotas e levantou R$ 1,5 bilhão, o que deixa o mercado financeiro animado.

O analista do Santander, Flávio Pires, avalia que o “follow-on” permite que o FII se antecipe para reforçar o caixa e realizar possíveis novas aquisições. Já a equipe da Empiricus Research destaca a estabilidade da ocupação da carteira e a alta liquidez do fundo.

“Não podemos deixar de mencionar a forte gestão do portfólio, que tem contribuído para manter suas distribuições acima do seu resultado operacional, sendo proveniente das locações”, comentam os analistas da Empiricus, estimando uma potencial valorização de 5% para as cotas do fundo de logística gerido pelo BTG Pactual.

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Em relação ao XPML11, o Itaú BBA destaca que o fundo de shoppings tem um portfólio de imóveis premium e focados nas classes A e B, “que atravessam por crises econômicas com mais facilidade”.

Além disso, os analistas do banco destacam que a captação recente de mais de R$ 1 bilhão, além de expandir participação em ativos que a gestão já conhece, deixa o caixa do XP Malls muito mais robusto para as obrigações financeiras. Entretanto, eles chamam a atenção para a alavancagem, com saldo devedor de mais de R$ 660 milhões.

No fim de fevereiro, o fundo imobiliário anunciou que fez proposta para adquirir participações em seis shoppings atualmente administrados pela Syn Prop e Tech (SYNE3), por R$ 1,85 bilhão. Entre eles, o Cidade São Paulo, na capital paulista. Essa é uma das maiores operações do segmento, ressalta Pires, do Santander.

Entretanto, apesar de ver a compra como positiva, o banco espanhol reduziu a exposição ao XPML11 e vê com preocupação o fato de ter R$ 572 milhões em obrigações atreladas à aquisição de imóveis.

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Recebíveis, tijolos e FoFs no top 10

Com a taxa básica de juros (Selic) caminhando para a sexta redução seguida, para provavelmente 10,75% ao ano, outros segmentos seguem com espaço nas carteiras recomendadas de março. Entre eles, o de recebíveis (papel) e de fundos de fundos (FoFs).

Sempre entre os mais citados, o Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) foi novamente o terceiro mais indicado, com dez recomendações. Enquanto o TRX Real Estate (TRXF11) ganhou destaque este mês, sendo citado por oito corretoras.

A equipe da Guide Investimentos tem uma visão otimista para o TRXF11 em meio a continuidade da reciclagem do portfólio com ganhos de capital. A corretora reforça que o fundo imobiliário tem mantido o patamar de rendimentos e pode elevar os valores.

Fundos imobiliários mais recomendados para março

Levantamento

O levantamento do Money Times foi realizado com base em informações de carteiras recomendadas de fundos imobiliários divulgadas por 18 instituições.

Participaram do levantamento Ativa Investimentos, Banco Sofisa, BB Investimentos, BTG Pactual, Empiricus Research, EQI Research, Genial Investimentos, Guide Investimentos, Itaú BBA, Mirae Asset, Nova Futura Investimentos, Órama Investimentos, PagBank, RB Investimentos, Santander, Terra Investimentos, Warren e XP.