‘Comprar ações do Bradesco (BBDC4) é um bom negócio, estamos muito descontados, o mercado vai reconhecer’, diz CEO após balanço; ação cai

(Divulgação: Bradesco)

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Enquanto o Bradesco (BBDC4) reportou o segundo resultado consecutivo dentro das expectativas do mercado, a ação pouco evoluiu no ano.

Apesar de ter disparado 20% no começo do ano, o banco devolveu os ganhos e, agora, a ação acumula queda de 0,77%. Isso ocorreu mesmo após algumas notícias lidas como positivas pelo mercado, como o IPO reverso da Bradsaúde e o aumento de capital de R$ 10 bilhões.

Nessa quinta-feira (5), novamente, a ação caia 0,72%, a R$ 17,92.

Para o CEO, Marcelo Noronha, há alguns pontos que os investidores devem considerar.

O primeiro é que o banco acumula 10 trimestres consecutivos de crescimento dos lucros, com ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) acima do custo de capital. A principal questão, porém, diz respeito justamente à Bradesco Saúde.

O executivo recorda que, em 20 de fevereiro, o valor de mercado (market cap) do Bradesco era de R$ 214 bilhões. Já a Bradesco Saúde estava registrada no balanço com patrimônio de R$ 14 bilhões.

Portanto, todo o restante — o banco, com seus diversos negócios, o restante do grupo segurador, as empresas de pagamentos e todas as participações da instituição — valia R$ 200 bilhões, ou R$ 182 bilhões considerando os R$ 42 bilhões que Bradesco Saúde vale na bolsa atualmente. Restam R$ 140 bilhões para todo o restante.

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“Portanto, estamos descontados. Falando com toda a franqueza, acredito que comprar ações do Bradesco é um bom negócio. Na minha visão, estamos muito descontados. E que o mercado vai chegar mais cedo ou mais tarde”, afirma.

Bradesco: Cenário econômico

Na avaliação de Noronha, o cenário econômico piorou com comprometimento da renda ainda pior. Apesar disso, o CEO diz se tratar de uma média. “Não vale para todos os públicos. E, com a taxa de juros permanecendo nesse patamar, não tem muito jeito.”

Na última quarta-feira, o Banco Central reduziu a Selic, a taxa básica de juros, em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, um patamar ainda considerado elevado.

“Isso pressiona as empresas que têm margem de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) menor. Não há alternativa. Portanto, o mercado está um pouco pior.”

Apesar disso, ele afirma que o banco possui uma carteira com um perfil “muito mais garantido”.

“Na pessoa física, repito, o foco é principalmente crédito consignado, crédito imobiliário e CDC de veículos. Temos feito operações mais leves, mas com crescimento maior.”

Além disso, o CEO afirmou ter “absoluta convicção” de que o banco “ficará dentro do guidance em todos os indicadores, com um grau elevado de confiança”.

O Bradesco manteve seu guidance para 2026, prevendo alta de 8,5% a 10,5% na carteira de crédito expandida. As projeções incluem margem financeira líquida entre R$ 42 bilhões e R$ 48 bilhões, avanço de 3% a 5% nas receitas de serviços e alta de 6% a 8% nas despesas e nos seguros.

Desenrola

Noronha afirmou ainda que o banco mantém seus processos tradicionais de recuperação de crédito em paralelo ao Desenrola Brasil.

A inadimplência acima de 90 dias subiu 0,1 ponto percentual no trimestre, para 4,3%. Na comparação anual, houve alta de 0,2 ponto percentual.

Segundo ele, a instituição possui um programa próprio para clientes que não se enquadram nas regras da iniciativa e ganhou eficiência na recuperação de créditos inadimplentes.

Na avaliação do executivo, o Desenrola tem mérito ao ajudar a reduzir o elevado número de inadimplentes, especialmente porque a maior parte desse público está concentrada nas faixas de maior atraso.

Apesar disso, ele ponderou que o programa traz desafios para o sistema financeiro em razão das regras definidas durante sua construção.

Por isso, o Bradesco adota uma postura cautelosa, participando da iniciativa sem um nível de engajamento além do necessário.