Embraer (EMBR3) vai decolar sem turbulências? Analistas comentam balanço do 1T24

A Embraer (EMBR3) teve um desempenho “positivo” e “sólido” no primeiro trimestre de 2024 (1T24), avaliam analistas do BTG Pactual e do Santander.

A companhia reportou seus resultados nesta terça-feira (7), com receita líquida de US$ 897 milhões, alta anual de 25%, e Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 36 milhões, em comparação com US$ 10 milhões negativos um ano antes.

Entre os destaques do trimestre está o backlog, afirma o BTG. O backlog fechou o período em US$ 21 bilhões, o valor mais alto em sete anos, refletindo o momento positivo da Embraer.

• Já sabe onde investir agora que as empresas estão divulgando seus balanços do 1T24? Veja análises completas da Empiricus Research e saiba se você deve comprar, vender ou se manter neutro em cada uma das principais ações da bolsa. Clique aqui para receber os relatórios GRATUITOS.

“Apesar do 1T24 sazonalmente mais fraco, esperamos que os resultados se recuperem gradualmente ao longo do ano, refletindo o aumento das entregas”, afirmam Fernanda Recchia, Lucas Marquiori, Marcel Zambello e Marcelo Arazi.

O Santander, por sua vez, destaca o Ebitda ajustado de US$ 7 milhões, que veio materialmente acima dos números esperados pelo banco e 27% acima do consenso.

Além disso, entre os pontos destacados pelo relatório, estão:

• entrega de 7 jatos comerciais durante o trimestre, igual na comparação anual;
• entrega de 18 jatos executivos, numericamente acima dos 8 entregues no mesmo trimestre do ano passado.

Ainda segundo o Santander, maiores necessidades de capital de giro, especificamente devido a um aumento significativo nas posições de estoque que antecipam fortes entregas no futuro, levaram a uma queima de caixa no período.

Leia também

Comprar ou vender?

Taesa (TAEE11): Analista ‘tesoura’ projeção de dividendos após nova política

Coluna da Alessandra Velloso

Mobilização de bilhões: Confira os incentivos para reconstruir o Rio Grande do Sul

“Esperamos que anúncios de novos pedidos e aumentos de entrega ao longo do ano revertam essa queima de caixa”, finalizam Lucas Barbosa, Lucas Esteves e Gabriel Tinem.

Vale comprar Embraer?

O BTG segue comprador de Embraer. O banco vê a companhia oferecendo uma exposição “interessante” à indústria da aviação, juntamente com opções interessantes, citando novas campanhas comerciais, arbitragem da Boeing e crescimento do eVTOL, os táxis aéreos da companhia.

“A Embraer negocia a 9x e 7x EV/Ebitda 24 e 25, respectivamente, o que ainda consideramos atraente, especialmente à medida que a sua campanha comercial acelera”, afirmam os analistas.

Os analistas estão otimistas com o guidance para 2024, que indica entre 72 a 80 aeronaves comerciais (9% entregues no 1T24) e 125 a 135 executivas (14% entregues no primeiro trimestre do ano, além do fluxo de caixa de US$ 220 milhões ou mais).

O Santander também reitera a recomendação outperform para Embraer, com preço-alvo em US$ 38.