Ibovespa Hapvida (HAPV3): Bradesco BBI rebaixa recomendação e corta R$ 5 do preço-alvo
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O Bradesco BBI rebaixou a recomendação das ações da Hapvida (HAPV3) de compra para neutra nesta quinta-feira (30).
O banco também cortou o preço-alvo de R$ 19 para R$ 14 no final de 2026, o que ainda representa um potencial de valorização de 19,1% sobre o preço de fechamento anterior. Ontem, HAPV3 terminou o dia cotada a R$ 11,75.
Hoje, as ações operam em queda na B3. Por volta de 12h (horário de Brasília), HAPV3 caía 1,53%, a R$ 11,57, liderando a ponta negativa do Ibovespa (IBOV).
Desde janeiro, os papéis da companhia acumulam queda de 21,5% com mudanças no alto escalão e participação da família fundadora no capital social da companhia.
Na visão dos analistas Márcio Osako e Larissa Monte, a revisão deve-se a uma combinação de fatores: fraco momentum de resultados, baixa visibilidade e valuation esticado no curto prazo, apesar de uma margem Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) “ainda deprimida”.
Nas contas da dupla, as ações HAPV3 estão sendo negociadas a cerca de 20x preço/lucro (P/L) em 2026, frente a 16x P/L de Rede D’Or (RDOR3).
“Ressaltamos também a elevada sensibilidade do valuation da companhia à margem Ebitda, dado o alto nível de alavancagem (2,4x dívida líquida/Ebitda anualizado), sendo que cada 1 ponto percentual de variação na margem altera nosso preço-alvo em cerca de R$ 7 por ação”, escreveram os analistas em relatório.
O que esperar de Hapvida?
Para o Bradesco BBI, a Hapvida deve apresentar “alguma” melhora sequencial na sinistralidade e na margem Ebitda no balanço do primeiro trimestre (1T26).
Contudo, os analistas destacam que os números seguem pressionados em base anual, com queima de caixa de R$ 65 milhões relacionada a um acordo de R$ 200 milhões com o vendedor da NotreDame Intermédica.
O banco também projeta uma redução líquida de 70 mil beneficiários entre janeiro e março deste ano.
Para 2026, o BBI projeta um avanço de 8,5% da margem Ebitda e crescimento de 9,4% no ano seguinte, “com a recuperação concentrada principalmente na melhora da sinistralidade”
“Ainda assim, a ausência de alavancagem operacional, o crescimento moderado de receitas e iniciativas comerciais voltadas à recuperação de beneficiários no Sudeste devem limitar a velocidade dessa melhora”, afirmaram os analistas em relatório.
Setor de saúde
O Bradesco BBI manteve a recomendação de compra para as ações da Rede D’Or (RDOR3) e Mater Dei (MATD3), considerando que as companhias estão em um melhor momentum operacional e valuation mais atrativo.
O banco também tem uma visão construtiva para Dasa (DASA3) no curto prazo.
Os analistas, por sua vez, reforçaram a perspectiva cautelosa com Oncoclínicas (ONCO3) e Qualicorp (QUAL3) “diante dos desafios operacionais e de crescimento”.
Confira as recomendações do Bradesco BBI para o setor:
| Empresa | Ticker | Recomendação | Preço-alvo | Preço Atual (29/04/2026) | Upside* |
|---|---|---|---|---|---|
| Panvel | PNVL3 | Neutra | R$ 16,00 | R$ 13,31 | 20,2% |
| Hypera Pharma | HYPE3 | Compra | R$ 28,00 | R$ 22,73 | 23,2% |
| Qualicorp | QUAL3 | Neutra | R$ 3,80 | R$ 1,71 | 122,2% |
| Hapvida | HAPV3 | Neutra | R$ 14,00 | R$ 11,75 | 19,1% |
| Blau Farmacêutica | BLAU3 | Neutra | R$ 11,00 | R$ 9,89 | 11,2% |
| Dasa | DASA3 | Neutra | R$ 3,80 | R$ 2,97 | 27,9% |
| Rede D’Or | RDOR3 | Compra | R$ 47,00 | R$ 37,74 | 24,5% |
| Mater Dei | MATD3 | Neutra | R$ 8,00 | R$ 5,63 | 42,1% |
| RD Saúde | RADL3 | Compra (Top Pick) | R$ 17,00 | R$ 21,45 | 26,2% |
| Viveo | VVEO3 | Neutra | R$ 1,90 | R$ 1,41 | 34,8% |
| Oncoclínicas | ONCO3 | Venda | R$ 2,80 | R$ 1,53 | 83,0% |
| Pague Menos | PGMN3 | Compra | R$ 9,50 | R$ 5,44 | 56,3% |
*Upside: valorização potencial em reação aos preços de fechamento anterior: 29 de abril de 2026.
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