Klabin (KLBN11): Lucro deve desabar 66% no 1T24, prevê Genial; veja o que esperar dos resultados

A Klabin (KLBN11) deve ver uma queda de 66% no lucro líquido no primeiro trimestre de 2024 (1T24), somando R$ 417 milhões, segundo projeções da Genial Investimentos.

Além disso, os analistas veem um recuo tanto na receita quanto no Ebitda. A receita deve totalizar R$ 4,466 bilhões (-7,6%) e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização deve ser de R$ 1,677 bilhão (-13,7%).

“Projetamos volumes maiores ao longo de quase todos os componentes do mix de produtos, com exceção de sacos industriais e celulose de fibra curta. Entretanto, ainda com a melhora operacional, nossa análise indica queda em todas as linhas do P&L, em consequência de uma dinâmica puxada principalmente por uma receita menor, advinda da operação de celulose e sacos industriais”, avaliam os analistas.

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Igor Guedes, Lucas Bonventi e Rafael Chamadoira lembram que tanto a celulose quanto o negócio de sacos industriais sofreram ao longo do ano passado, mas começaram o ano com dinâmicas majoritariamente superiores aos patamares atuais.

“Embora os preços da celulose (BHKP e BSKP) demonstraram tendência de forte recuperação nos últimos meses, ainda assim essa melhora provavelmente ficará aquém do preço médio praticado ao longo do primeiro trimestre”, dizem.

A Genial rebaixou a recomendação de Klabin para “manter” esta semana, com um preço-alvo de R$ 27. A corretora acredita que a ação já “subiu demais”.

O que esperar das demais linhas?

Para as linhas de kraftliner e papel cartão da Klabin, os analistas esperam que o trimestre já traga uma melhora em vendas. A reativação de máquinas e o ramp-up da MP28 devem ajudar a compor o avanço nas produções, embora restrições em portos tenham dificultado os embarques para exportações.

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Apesar das melhores condições de mercado, a companhia deve ter contração nos preços, em virtude do redirecionamento de volumes para regiões com preços historicamente mais baixos. No mercado interno, essa estratégia também levará a preços realizados mais baixos para o kraftliner em comparação com o mercado internacional.

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Já a unidade de embalagens, Guedes, Bonventi e Chamadoira esperam uma saída do período sazonalmente mais favorável do ano — terceiro e quarta trimestres — para um com uma demanda menor.

“Independentemente disso, acreditamos que a companhia seguirá adotando a mesma tendência observada no trimestre passado, de priorização a conversão de papel em caixas de papelão ondulado, e dessa maneira realizando a redução tática do volume de produção de containerboard, dado as dinâmicas de preço, que são melhores para as caixas do que para a venda do papel, como o kraftliner“, dizem.

As projeções da Genial para Klabin