O que esperar dos balanços do 2T26? JP Morgan aposta em ‘stock picking’ e aponta vencedores e perdedores

(Imagem: The Capital Advisor)

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O JP Morgan, em relatório, considera que, embora os números agregados esperados para os balanços do segundo trimestre de 2026 (2T26) sejam positivos, o feedback qualitativo leva o banco a esperar uma temporada de resultados neutra.

Nos cálculos do time de estrategistas conduzido por Cinthya M Mizuguchi, o lucro líquido da América Latina deve crescer cerca de 35%, com avanço de 18% da receita e aumento de 23% do lucro antes de juros, impostos, apreciação de depreciação (Ebitda), também em ritmo de dois dígitos.

No entanto, o JP avalia que os resultados tendem a ser dispersos: Colômbia é o grande destaque em crescimento, já Brasil e México devem apresentar desempenho sólido, porém menos expressivo.

Já o Chile se destaca negativamente na linha operacional, com Ebitda em queda na comparação anual, e o Peru apresenta um cenário mais misto.

Segundo o banco, o cenário macroeconômico deve contribuir para a dispersão, uma vez que a depreciação das moedas locais frente ao dólar tende, em geral, a favorecer exportadores e empresas com receitas ligadas à moeda. Já os setores ligados a importações e sensíveis ao consumo devem ser pressionados.

“Além disso, o comportamento das commodities é misto: o petróleo caiu fortemente na comparação trimestral, o cobre subiu, enquanto minério de ferro e celulose recuaram, e o aço permaneceu praticamente estável, criando forças opostas dentro dos setores de energia e materiais”, afirma o banco.

Desempenho por setor

Para o banco, ao considerar o cenário macroeconômico, o quadro não sugere uma temporada em que todos os setores ganham. “Os resultados devem permanecer resilientes onde o crescimento se sustenta e o poder de precificação é preservado, mas pressionados onde a demanda é discricionária ou onde custos e câmbio representam obstáculos”, afirma.

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Consequentemente, o JP Morgan considera que essa deve ser uma temporada favorável à seleção de ações (stock picking), e não a uma aposta ampla em setores.

Na avaliação do banco, os destaques positivos estão concentrados em distribuição de combustíveis, setor imobiliário — impulsionado pelo Minha Casa, Minha Vida —, saúde, siderurgia e locação de veículos.

Por outro lado, os principais pontos negativos devem ser empresas de consumo sensíveis aos juros, companhias aéreas, educação, minério de ferro e parte dos setores financeiro e de meios de pagamento, onde o crescimento desacelera e as preocupações com crédito permanecem.

Confira abaixo as expectativas do JP Morgan para o resultado do 2T26 das empresas brasileiras: