Renda Fixa

Pimenta da renda fixa ainda tem prêmio e antecipa Brasil com grau de investimento

20 jul 2023, 17:25 - atualizado em 20 jul 2023, 17:25
Renda fixa
Renda fixa: Investidor já lucrou quase 30% com prefixados em 12 meses, mas será que ainda a mais dinheiro para destravar. (Imagem: Pixabay/ Sponchia)

As taxas dos prefixados caíram cerca de 250 pontos-base ao longo de 2023, gerando ganhos de marcação a mercado ao redor de 30%. Mas, será que ainda há prêmio nos prefixados?

Olhando para os prêmios de longo prazo, os prefixados negociam hoje com taxas semelhantes aos ciclos de 2016 e 2019.

Naqueles períodos, as taxas dos prefixados fecharam cerca de 450 pontos-base.

Conforme o BTG Pactual, o avanço da reforma tributária no Senado pode melhorar a percepção de risco-país pelo mercado, antecipando uma potencial elevação do grau de investimento do Brasil.

Em outras palavras, isso quer dizer que o risco de se investir no Brasil (medido pelo CDS de 10 anos) deverá cair com a redução dos juros futuros nominais de longo prazo.

“O CDS do Brasil de 10 anos atualmente negocia em 282 pontos, enquanto a média de países como Guatemala, Marrocos e Vietnã se encontra em cerca de 190 pontos – a média de vizinhos latinos está em 155 pontos. Portanto, há espaço para investir em prefixados”, comenta o banco em relatório publicado em julho.

Pimenta da renda fixa

O ambiente de reformas no Brasil, sobretudo a tributária, pode levar a novas reduções nos prêmios de longo prazo.

No entanto, agora isso se dará em ritmo mais lento que o observado nos últimos meses do ano, conforme analistas.

Por isso, o banco segue na preferência por prefixados com vencimento acima de 3,5 anos.

Neste ambiente de avanços estruturais, a reancoragem das expectativas de inflação para horizontes mais longos também podem contribuir para um fechamento adicional das taxas nominais de longo prazo.

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Repórter
Repórter de renda fixa do Money Times e Editor de agronegócio do Agro Times desde 2019. Antes foi Apurador de notícias e Pauteiro na Rede TV! Formado em Jornalismo pela Universidade Paulista (UNIP) e em English for Journalism pela University of Pennsylvania. Motivado por novos desafios e notícias que gerem valor para todos.
lucas.simoes@moneytimes.com.br
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