Por que Vale (VALE3) cai nesta segunda (5), apesar da alta do minério de ferro?

As ações da Vale (VALE3) vão na contramão da alta nos preços do minério de ferro na China nesta segunda-feira (5). Apesar da recuperação do ingrediente siderúrgico nos mercados internacionais, os papéis da mineradora recuavam 0,79% por volta das 13h05, negociados a R$ 67,40 cada.

Os contratos futuros do minério de ferro, negociados nas Bolsas de Dalian e Cingapura, avançaram para seus níveis mais altos em seis semanas nesta sessão, com os traders de olho na recuperação da demanda chinesa, apoiada pela expectativa de novas medidas de apoio ao setor imobiliário do país.

Em Dalian, o minério de ferro avançou 2,2%, a 759 iuanes (ou US$ 106,68) a tonelada. Enquanto isso, pela manhã, no mercado de Cingapura, a commodity subia para perto de US$ 105 a tonelada.

Vale registra a maior queda do setor, mas outras ações andam de lado. CSN (CSNA3) recuava 0,16% e CSN Mineração (CMIN3) tinha alta de 0,43%. Usiminas (USIM5) perdia 0,68% e Gerdau (GGBR4) mostrava leve avanço de 0,12%.

Sob o peso de Vale, o Ibovespa recuava 0,25%.

Gabriel Meira, economista e sócio da Valor Investimentos, destaca que o ambiente macro segue com incertezas envolvendo o teto da dívida dos Estados Unidos. Apesar de terem chegado a um acordo, o teto de gastos norte-americano ganhou mais um “empurrão com a barriga” do que uma resolução do problema, avalia o especialista.

Além disso, os juros dos EUA estão no radar. Existe boas expectativas em relação à manutenção da taxa, atualmente na faixa de 5-5,25%. No entanto, há também apostas para um novo aumento, destaca Meira.

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De olho na retomada da China

Sobre o setor de mineração e siderurgia, especificamente, um ponto crucial da tese é a recuperação da China.

“Muito se esperava de uma reabertura da China, que pudesse impulsionar um pouco mais o crescimento global e gerar demanda para os preços das commodities irem lá em cima, e isso não ocorreu”, afirma o economista.

Meira destaca que dados recentes da China vieram aquém do esperado. Em paralelo, empresas, principalmente do setor de commodities, têm reduzido as perspectivas de venda.

“Há um ambiente de incerteza muito grande em relação ao crescimento da segunda maior economia do mundo”, completa.

Meira avalia que as ações da Vale seguirão pressionadas, ao menos no curto prazo. Há expectativa de um retorno do setor habitacional na China, o que deve puxar as mineradoras e siderúrgicas. O especialista ressalta, no entanto, que o movimento ainda é incerto.