WEG (WEGE3): O que esperar do balanço do 1T22, após queda das ações?

A WEG (WEGE3) deve registrar bons resultados em balanço do primeiro trimestre deste ano, disse a XP Investimentos em relatório desta segunda-feira (25). A companhia divulga os números na quarta-feira (27). 

A corretora espera que a empresa apresente uma receita de cerca de R$ 6,5 bilhões no período – alta de 29% na base anual -, Ebita de R$ 1,1 bilhão (avanço de 12%) e margens de 17,4% – inferiores ao do mesmo período do ano anterior.

A alta da receita, diz a XP, refletiria a demanda para produtos de ciclo curto (por exemplo, importação de kits solares no Brasil, que subiu 195%) e a construção “sólida” da carteira de pedidos nos últimos anos para produtos de ciclo longo.

Do lado negativo estaria a valorização da média do real em 5% na base anual, avalia a corretora.

A WEG deve apresentar um lucro líquido de cerca de R$ 960 milhões, segundo a XP – o que representaria uma alta de 26% em relação ao mesmo período de 2021.

Potencial da WEG

A XP reduziu neste mês o preço-alvo para as ações da WEG, de R$ 50 para R$ 45, citando o aumento do custo de capital – que tem como uma das bases a Selic, a taxa básica de juros. O papel é negociado a R$ 31 hoje, baixa de 15% nos últimos 12 meses.

WEGE3 subiu 400% nos últimos cinco anos, mas, para a XP, os múltiplos atuais da WEG são uma resposta “razoável” para altas expectativas de crescimento e “altos níveis de retorno sustentáveis” (ROE 2022 de ~26% vs. um custo de capital de ~11%).

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“Vemos a queda recente de múltiplos da WEG como excessiva (P/E atual de 35x vs. um pico de 65x, com nosso preço-alvo em 2022YE implicando um múltiplo alvo de ~40x)”, diz trecho do relatório assinado por Lucas Laghi e Pedro Bruno.

A XP elevou outras estimativas por considerar que o quarto trimestre da WEG foi de resultados fortes e ver um ambiente de curto prazo mais forte. A empresa pode ter lucro de R$ 3,9-4,4 bilhões em 2022-23, avanço de 11-14%, diz.

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