Ibovespa XP aposta em small cap que tem dividendos como diferencial
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A XP Investimentos reforçou sua visão positiva para a Bemobi (BMOB3) ao elevar o preço-alvo para R$ 32,50 por ação até o fim de 2027, ante R$ 31 anteriormente. A nova projeção representa um potencial de valorização de 21% em relação aos níveis atuais, além de um rendimento de dividendo estimado em cerca de 9%.
A corretora também manteve recomendação de compra para o papel e destacou que o mercado ainda não precifica integralmente as perspectivas de crescimento da empresa.
Segundo os analistas da XP, a Bemobi segue negociando a um múltiplo considerado atrativo, de aproximadamente 11 vezes o lucro projetado para 2027, mesmo diante de diversas oportunidades para expansão de receita e geração de valor aos acionistas.
Na avaliação da corretora, um dos principais diferenciais da tese é a capacidade de execução comercial da companhia, visto que a Bemobi construiu um modelo de crescimento capaz de ampliar gradualmente sua participação dentro da base de clientes já existente.
A estratégia cria um efeito de “flywheel”, de acordo com a XP, no qual a entrada em novas verticais fortalece relacionamentos comerciais e abre espaço para a oferta de produtos adicionais.
As recentes conquistas de clientes também aumentam a visibilidade sobre o crescimento futuro da empresa.
Além disso, a XP chama atenção para o fato de que a Bemobi ainda processa apenas cerca de 3,8% do volume total de pagamentos (TPV) de sua base de clientes, indicando um amplo espaço para expansão sem a necessidade de grandes aquisições de novos usuários.
Dividendos sinalizam oportunidade
Para a XP, o rendimento dos dividendos projetado em torno de 9% para 2027 é um dos principais sinais de que a ação continua descontada.
A corretora considera que o preço atual do papel embute uma expectativa relativamente modesta de crescimento nos próximos anos. Pelos cálculos da casa, o mercado estaria precificando apenas uma expansão real limitada ou avanço de receitas em ritmo de “low teens” por um período de cinco a sete anos.
Esse cenário, segundo a XP, parece conservador diante da baixa penetração da companhia sobre o volume de pagamentos de seus clientes, das recentes conquistas comerciais e das diversas oportunidades de expansão ainda à frente.
Com isso, a corretora acredita que a Bemobi continua oferecendo uma combinação rara na bolsa brasileira: potencial de crescimento, forte geração de caixa e remuneração relevante aos acionistas, fatores que sustentam a recomendação de compra para o papel.
Cenário macro pode jogar a favor
Outro ponto destacado pelo corretora é o perfil considerado anticíclico da companhia. Em um ambiente marcado por juros elevados e atividade econômica mais fraca, a XP acredita que a Bemobi pode até se beneficiar de algumas tendências do mercado.
Isso, explica, porque boa parte de suas soluções está ligada a despesas consideradas essenciais ou não discricionárias. Além disso, a empresa oferece produtos voltados para cenários de inadimplência e eficiência operacional, fatores que tendem a ganhar relevância em períodos de maior pressão financeira para consumidores e empresas.
Para a XP, a companhia não possui exposição direta ao risco de crédito ao consumidor, característica que ajuda a trazer maior previsibilidade aos resultados.
Retorno aos acionistas
Segundo o relatório, a Bemobi vem combinando aquisições realizadas a múltiplos considerados atrativos, programas de recompra de ações, distribuição de dividendos e uma gestão eficiente do caixa.
Na visão dos analistas, essa combinação tem permitido à companhia gerar valor para os acionistas sem comprometer a flexibilidade financeira do negócio.
Além disso, a corretora enxerga uma potencial avenida adicional de crescimento por meio do Paytime Enterprise, solução corporativa que poderá impulsionar contratos maiores e com margens mais elevadas a partir de 2027.
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