Ibovespa 12 fundos imobiliários para investir em março e fugir da crise de varejistas, segundo Itaú BBA
O Itaú BBA segue com a estratégia de diversificação na carteira recomendada de fundos imobiliários. Entretanto, a casa de análises alterou o portfólio, visto o “cenário complicado” para FIIs.
Com isso, a carteira do BBA passou a contar com 12 fundos imobiliários, ainda concentrados em ativos financeiros, galpões logísticos, lajes corporativas, shoppings e híbridos.
Impacto da inadimplência de varejistas
A pressão da curva de juros e a inadimplência de aluguéis por varejistas como Americanas (AMER3), Lojas Marisa (AMAR3) e Tok&Stok foram dois fatores que impactaram a indústria de fundos imobiliários no mês passado, diz a equipe do Itaú BBA.
Enquanto o índice de referência do setor (Ifix) registrou queda de 0,45% em fevereiro, a carteira da casa de análises teve mais uma vez performance um pouco pior, fechando o mês em queda de 0,61%.
Ajustes na alocação de fundos imobiliários
A instituição fez ajustes reduzindo a posição em Bresco Logística (BRCO11), VBI Log (LVBI11) e Vinci Logística (VILG11). O Itaú BBA “vendeu parte de posições” nos três fundos de logística, que são os mais expostos à crise das varejistas.
Na carteira de fevereiro do Itaú BBA, esses fundos imobiliários tinham peso de 10% e, este mês, passaram a ter peso de 7,5%. Outro fundo que teve redução na alocação foi o CSHG Renda Urbana (HGRU11), com o peso caindo de 10% para 7,5%.
Em contrapartida, a casa de análises elevou a alocação do fundo imobiliário VBI Prime Properties (PVBI11) para 7,5%. Além disso, houve a inclusão do Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), com peso de 7,5%.
Os analistas Larissa Nappo e Marcelo Potenza ponderam que, ao adicionar KNRI11 à carteira, o Itaú ficou exposto ao risco Marisa. Isso porque o BBA recomendou a compra do fundo um dia antes da notícia de inadimplência da varejista.
“Fomos surpreendidos com a notícia. Porém, por ser diversificado e muito bem tocado, além do provento não ser impactado, o KNRI11 deve aumentar para a faixa de R$ 0,95 por cota ante os R$ 0,91 que estava sendo pago nos últimos meses”, avaliam.
A Marisa é inquilina do centro de distribuição Itaqua, que pertence ao KNRI11, perto da cidade de São Paulo.
Veja a seleção de 12 fundos imobiliários para março:
| Fundo | Ticker | Segmento | Peso | Retorno com dividendos |
|---|---|---|---|---|
| HSI Malls | HSML11 | Shopping Center | 5,00% | 11,3% |
| CSHG Renda Urbana | HGRU11 | Misto | 7,50% | 8,9% |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico | 7,50% | 7,3% |
| Bresco Logística | BRCO11 | Logístico | 7,50% | 8,0% |
| VBI Logístico | LVBI11 | Logístico | 7,50% | 9,2% |
| VBI Prime Properties | PVBI11 | Lajes corporativas | 7,50% | 8,5% |
| Kinea Renda Imobiliária | KNRI11 | Misto | 7,50% | 8,3% |
| RBR Properties | RBRP11 | Misto | 5,00% | 7,2% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 12,1% |
| CSHG Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 14,2% |
| Kinea High Yield | KNHY11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 13,3% |
| Kinea Índice de Preços | KNIP11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 12,0% |
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