Braskem (BRKM5): Pesadelo é ainda maior do que ‘só’ o colapso da mina, diz Fitch; entenda

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A Fitch Ratings espera que o eventual colapso da mina da Braskem (BRKM5) possa impactar significativamente os fluxos de caixa da companhia, além de pressionar os ratings.

Atualmente, a agência classifica a Braskem como “BBB-“, com perspectiva negativa.

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A nota vem da probabilidade da alavancagem da companhia permanecer elevada, em torno de 12 vezes, por mais tempo do que o esperado — ao menos até 2024.

Na análise da Fitch, outro evento geológico nas instalações da petroquímica pode aumentar o número de ações judiciais contra e impactar sua capacidade de acessar aos mercados de capitais. Isso porque os investidores estão mais preocupados com questões ESG.

Procurada pelo Money Times, a Braskem afirmou que não se manifestará sobre o conteúdo desta matéria.

Braskem: Caixa e rating em risco

A nova ação, de R$ 1 bilhão, contra a Braskem, está em fase inicial e precisa seguir o processo judicial apropriado. “A Fitch monitorará o caso e não considerará o pagamento da ação até a empresa ser oficialmente obrigada a pagar a penalidade”, diz.

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Do lado de caixa, o atual cenário-base da agência para a companhia não pressupõe desembolsos relativos a ações judiciais além dos já anunciados. A projeção considera o pagamento de R$ 7,5 bilhões até 2025 — sendo R$ 3 bilhões em 2023, a mesma quantia em 2024 e R$ 1,5 bilhão em 2025.

O fluxo de caixa de financiamento (FCF) deve ficar negativo, em R$ 4,5 bilhões em 2023 e R$ 3,5 bilhões em 2024, devido a acordos com a Justiça. Para 2025, o cenário deve se inverter, com fluxo positivo de R$ 1 bilhão.

“Uma nova ação de rating negativa pode resultar, entre outros fatores, da permanência do índice de cobertura de juros abaixo de 1,0 vez e de FCF negativo na baixa do ciclo, que resulte em maior necessidade de dívida”, diz.

A Fitch acredita que a Braskem tem capacidade para ajustar sua estratégia de investimentos para preservar o FCF. “Isso pode resultar de redução de investimentos, otimização do capital de giro, venda de ativos não essenciais ou de novas parcerias para aumentar a produtividade”, afirm.

A mina da Braskem

Na semana passada, a Defesa Civil de Maceió informou que a mina de sal-gema está em situação de emergência com “risco iminente de colapso”.

Em nota desta segunda-feira (4), a Defesa Civil disse que a mina já afundou 1,77 metro.

A velocidade vertical reduziu para 0,25 centímetro por hora, apresentando um movimento de 6 centímetros nas últimas 24h.