Dividendos da BB Seguridade (BBSE3): Genial calcula retornos; vale a compra?

(Imagem: Renan Dantas/Money Times)

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A BB Seguridade (BBSE3) é uma das ações mais queridas entre amantes de dividendos, mas passa por momento de ceticismo de analistas. E não é diferente para a Genial, que vê poucos gatilhos para o papel. Os analistas reafirmaram a recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 36,80, potencial de 9% em relação ao último fechamento.

Os analistas admitem que o retorno de dividendos é suculento — 11,2% para 2026. Porém, isso não é suficiente para sustentar a recomendação de compra. Além de resultados mais fracos, a Genial sustenta que há opções melhores na bolsa, como a Porto (PSSA3) e IRB (IRBR3), dada a maior visibilidade de crescimento e iniciativas estratégicas em curso.

Mas não acabou. Para a Genial, a queda da Selic, a taxa básica de juros, deve começar a impactar de forma mais evidente o resultado financeiro ao longo de 2026, reduzindo um dos principais vetores de sustentação do lucro recentemente. Na última quarta, o Banco Central cortou em 0,25 ponto percentual os juros.

Um gatilho para o papel poderia ser a possível renegociação dos contratos de distribuição com o Banco do Brasil (BBAS3). Contudo, isso não deve acontecer tão cedo. Parte do mercado segue atribuindo desconto estrutural à ação diante da incerteza sobre a perpetuidade do modelo após 2033, data de término do atual contrato de distribuição.

BB Seguridade: Como serão os resultados?

Nos cálculos da Genial, a empresa lucrará R$ 2,2 bilhões, alta de 11% no ano. Entre os destaques positivos, está a Brasilprev, com crescimento tanto trimestre quanto no ano sustentada por financeiro robusto e pelo bom ritmo de contribuições.

A unidade de capitalização (BrasilCap) também avançará, com arrecadação crescendo 4,0% e resultado financeiro positivo. Por outro lado, a Genial vê resultado mais fraco na unidade de seguros.

“A Selic alta segue contribuindo para o bom desempenho financeiro, mas os desafios no crescimento de prêmios, especialmente com elevado nível de juros restringindo a renovação do prestamista e o rural ainda sob pressão, limitam a visibilidade de uma aceleração para os próximos trimestres”.

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