Hypera: aceleração do crescimento orgânico pode ser catalisador positivo para ações, avalia Safra

O Safra elogiou os resultados da Hypera (HYPE3). O time de análise do banco destacou que a grande capacidade da companhia em reduzir custos levou a um crescimento de 32,2% no Ebitda (lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização) das operações continuadas.

A empresa registrou lucro de R$ 345,6 milhões no período, o que corresponde a um aumento de 29,4% em relação ao terceiro trimestre de 2019.

A receita líquida teve crescimento de 7,9% e totalizou R$ 1,09 bilhão, com as marcas Buscopan e Buscofem contribuindo para os resultados em setembro.

“Para os próximos trimestres, esperamos que a Hypera acelere seu crescimento orgânico com a incorporação de Buscopan, que aconteceu no terceiro trimestre do ano, e Takeda, que parece estar perto de ser concluída no quarto trimestre”, avaliaram Guilherme Assis e Felipe Reboredo, analistas do Safra.

Assis e Reboredo defenderam que a aceleração do crescimento orgânico, somada à resolução de problemas pendentes de governança, deve ser um catalisador positivo para as ações da Hypera.

“Vemos espaço para um re-rating com a aceleração de crescimento. Como resultado, reiteramos a Hypera como nosso nome favorito da indústria farmacêutica no Brasil”, acrescentaram. Por ora, o Safra reiterou a recomendação de outperform, com preço-alvo para o fim de 2021 de R$ 45.

Pressão nas vendas

O BB Investimentos também classificou o balanço trimestral da Hypera como positivo, mas reconheceu que as vendas continuaram impactadas pela covid-19.

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“Vimos […] melhorias no segmento de produtos de prescrição, com recuperação de vendas em dermocosméticos, enquanto consumer health, apesar do bom desempenho em vitaminas, suplementos e nutricionais, ainda sofre com a queda de demanda por antigripais (efeito covid-19)”, comentou a analista Georgia Jorge.

O BB Investimentos manteve a recomendação de compra para o papel da Hypera, mas diminuiu o preço-alvo de R$ 41 para R$ 39,90 em 2021 por conta do crescimento inferior ao anteriormente projetado das vendas de 2020 e 2021 e da maior pressão nas margens bruta e Ebitda.

Outras opiniões

A Ágora Investimentos e a Guide Investimentos também deram suas opiniões sobre os resultados da Hypera. O balanço conseguiu superar as expectativas dos analistas, que chamaram atenção para o aumento da demanda no setor farmacêutico brasileiro.

Na avaliação da Guide, o bom desempenho trimestral reforça o sucesso das campanhas realizadas pela companhia durante o período de isolamento social. Com a flexibilização das restrições de deslocamento, a Hypera foi beneficiada pelo aumento no fluxo de pessoas em farmácias e pela recuperação gradual das consultas médicas.

Já a Ágora, que reiterou a recomendação neutra e o preço-alvo de R$ 38 para a ação, mencionou que as recentes aquisições devem aumentar o Ebitda da companhia em mais de R$ 700 milhões ao ano após as sinergias.