Raízen (RAIZ4): XP projeta retomada no 2T24 com Petrobras (PETR4), mas faz ressalvas quanto ações; veja

A XP Investimentos projeta uma sólida recuperação de lucros no segundo trimestre da safra 2023/2024 (2T24) para Raízen (RAIZ4) após resultados decepcionantes nos últimos trimestres.

De acordo com a corretora, o principal impulsionador deve ficar para o setor de mobilidade, com a estratégia da companhia em focar o fornecimento de combustíveis da Petrobras (PETR4) se mostrando assertiva.

Além disso, a XP prevê resultados sólidos em açúcar por conta dos preços elevados, ainda que os benefícios da produtividade mais elevada e custos mais baixos não tenham sido refletidos nos resultados da companhia por hora, o que deve ocorrer no 3T24.

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No entanto, estes fatores não devem se mostrar como gatilhos para as ações da Raízen. Ainda assim, a XP recomenda compra para Raízen, com preço-alvo de R$ 7,10 e potencial de alta de 96%.

Melhora para mobilidade e desafios para o etanol

O foco da Raízen no fornecimento de combustível da Petrobras no 1T24 levou a empresa a apresentar desempenho inferior aos pares e reportar resultados ruins, uma vez que a empresa não foi capaz de originar combustível a preços competitivos.

Porém, as condições de mercado mudaram, e a estratégia da companhia de focar no fornecimento da Petrobrás mostrou-se assertiva, com a XP projetando recuperação no Ebitda ajustado para R$ 165/m³, impulsionado pelo efeito positivo nos estoques.

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Do lado negativo, o momento do etanol continua desafiador, refletindo comparações difíceis e a estratégia da Raízen de empurrar as vendas para o período de entressafra em busca de melhores preços, prejudicando as margens dos renováveis.

Dessa forma, a consultoria projeta uma receita para a empresa de R$ 57 bilhões (-11% a/a) e Ebitda ajustado de R$ 3,6 bilhões (+26% a/a).