Vale (VALE3) ou CSN Mineração (CMIN3)? Quem ganha mais com nova alta do minério de ferro?

O petróleo não é a única commodity que tem beneficiado certas ações na Bolsa. O minério de ferro também surfa uma maré positiva decorrente dos estímulos à economia chinesa. Nesta sexta-feira (15), os contratos futuros de referência de Cingapura atingiram o maior ganho semanal desde junho.

De acordo com o analista da Empiricus Research, Fernando Ferrer, os estímulos sustentam a resiliência do minério na faixa de US$ 100 a US$ 120 a tonelada pois “um quarto da economia chinesa está ligado à construção civil”.

Na quinta-feira (14), o banco central da China disse que reduziria a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter como reservas pela segunda vez este ano para aumentar a liquidez. Esta é a última de uma série de medidas, incluindo ações para apoiar um setor imobiliário em dificuldades.

A redução do índice de reservas obrigatórias dos bancos demonstra a determinação da China em aumentar a confiança do mercado, avaliam os analistas da Huatai Futures.

Na análise de Ferrer, da Empiricus, o minério de ferro deve se sustentar na faixa dos US$ 120 a tonelada até o final do ano. Isso beneficia as ações do setor na Bolsa, diz.

Vale ou CSN Mineração?

O analista da Empiricus explica que a série de estímulos da China à economia, combinado com os preços do minério de ferro mais estáveis, “têm sido muito benéfico para as mineradoras”.

Vale (VALE3) e CSN Mineração (CMIN3) se destacam. Ambas estão “desalavancadas e são boas pagadoras de dividendos“, afirma Ferrer. A preferência da casa, entretanto, é para Vale — com preço-alvo de R$ 95, o que implica potencial alta de 35,5%.

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A Vale se destaca por ter uma operação com mix de minério de alta qualidade maior do que a CSN Mineração. O valuation da companhia também é mais atrativo, negociando a 4 vezes o Ebtida, diz.

Além disso, a Vale tem mais oportunidades para destravar valor. Ferrer destaca a venda de 13% da unidade de metais básicos e o fato da Cosan (CSAN3) ter 5% da companhia, que pode ajudar a melhorar processos e desenvolver novas unidades de negócio.

O analista ainda destaca o potencial da Vale com a disparada do minério. Segundo cálculos, cada US$ 10 por tonelada a mais no minério implica em um crescimento de 17% no Ebitda da Vale.

*Com informações da Reuters