Ibovespa Varejo em 2027: escala 5×2, reforma tributária e ajuste fiscal devem pressionar custos e margens, alerta especialista
O ano de 2027 promete trazer novos desafios para as empresas do varejo brasileiro. Com a transição da reforma tributária, as discussões sobre a escala de trabalho 5×2 e a necessidade de um ajuste nas contas públicas, o setor pode enfrentar um período de maior pressão sobre custos e margens.
Em entrevista ao Radar da Política, do Money Times, Claudio Felisoni, professor da FIA Business School e presidente do Instituto Brasileiro de Executivos de Varejo e Mercado de Consumo (Ibevar), alertou que as mudanças previstas para o próximo ano podem afetar o desempenho das varejistas, inclusive das companhias listadas na bolsa de valores.
Segundo ele, o varejo é especialmente sensível às decisões econômicas e políticas porque está na ponta final da cadeia de consumo. “O varejo é a ponta final e, portanto, é muito sensível a todas estas condições”, afirmou.
Para o especialista, além dos custos envolvidos nas mudanças, a falta de previsibilidade sobre a implementação das medidas dificulta o planejamento das empresas.
“O mercado age olhando para frente, aquilo que passou é o retrovisor. Você tem que olhar para frente. E, infelizmente, no Brasil, quando você olha para frente, você vê muita confusão”, disse.
Fim da escala 6×1: o que muda para as varejistas?
Uma das principais mudanças para o setor é o fim da escala 6×1, aprovado pelo Senado em outubro e promulgado pelo Congresso logo depois.
A implementação será gradual. A partir de 16 de dezembro de 2026, a jornada máxima semanal será reduzida de 44 para 42 horas, com direito a dois dias de descanso remunerado. Em dezembro de 2027, a carga horária cairá para 40 horas semanais, sem redução salarial.
Segundo o professor da FIA, um estudo realizado pela instituição identificou impactos significativos da mudança sobre o varejo, especialmente em segmentos como tecidos e vestuário.
O especialista reconhece os benefícios de uma jornada com mais tempo livre para os trabalhadores, mas destaca que as empresas precisam de prazo e recursos para reorganizar suas operações.
“De repente vão aprovar a escala cinco por dois e agora vocês que se virem para ajustar esses processos. É possível? É possível”, afirmou, ao defender uma transição planejada.
Para as varejistas, o desafio será reorganizar equipes e horários de funcionamento sem comprometer o atendimento e a rentabilidade das operações.
Reforma tributária: empresas querem mais tempo para se adaptar
Outra preocupação para 2027 é a entrada em uma nova etapa da reforma tributária sobre o consumo, que substituirá gradualmente os tributos atuais por um novo sistema.
A proximidade da implementação tem provocado pedidos de adiamento por parte de entidades empresariais e jurídicas.
Nesta quarta-feira (11), 74 entidades do setor produtivo pediram ao Congresso e ao governo federal que a cobrança efetiva da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) e do Imposto Seletivo seja adiada de janeiro de 2027 para janeiro de 2028.
Outro ponto de preocupação é a definição das alíquotas. Em 28 de outubro, o Tribunal de Contas da União (TCU) aprovou o cálculo de referência de 11,3% para a CBS, mas o percentual ainda depende de definição pelo Senado e não representa necessariamente a alíquota que será cobrada.
O governo, por sua vez, descarta postergar a implementação. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que o calendário será mantido, embora admita flexibilizar prazos e multas durante a adaptação.
Na avaliação de Felisoni, os primeiros anos da transição tributária podem ser especialmente difíceis para determinados segmentos do varejo.
“Acho que no começo vai ser muito difícil, muito duro. Principalmente alguns segmentos serão muito mais impactados que outros”, afirmou.
Apesar das dificuldades iniciais, o professor considera que a simplificação do sistema tributário tende a trazer benefícios no médio prazo, principalmente pela redução dos custos administrativos das empresas.
Fim das bets pode dar fôlego ao consumo?
Se as mudanças tributárias e trabalhistas representam desafios de adaptação, a proibição das bets pode trazer um efeito positivo para o varejo.
A medida provisória que proibiu as apostas esportivas e os jogos on-line foi publicada em setembro, mas ainda depende da aprovação do Congresso Nacional para se tornar definitiva.
O texto entrou em regime de urgência na segunda-feira (9) e ainda precisa passar pela análise de deputados e senadores.
A discussão ocorre em meio à resistência de empresas do setor de apostas e clubes de futebol, que apontam perdas de receitas e riscos de expansão do mercado ilegal.
Para o professor da FIA, entretanto, a redução dos gastos das famílias com apostas pode favorecer o consumo e melhorar as condições financeiras das varejistas.
Segundo ele, as bets comprometem parte importante do orçamento das famílias, especialmente das mais vulneráveis, reduzindo os recursos disponíveis para a compra de produtos e serviços.
“Estas empresas, com o capital de giro diminuído, são obrigadas a recorrer ao mercado financeiro com taxas mais altas”, explicou Felisoni.
Na prática, as varejistas podem enfrentar uma pressão dupla ao vender menos e gastar mais com juros para financiar suas operações. Por isso, uma eventual recuperação do consumo após a proibição das apostas poderia beneficiar o fluxo de caixa das empresas, embora o resultado dependa de quanto desse dinheiro efetivamente retorne ao comércio.
Ajuste fiscal e juros: o que esperar de 2027?
Além das mudanças regulatórias, o desempenho do varejo em 2027 também dependerá das decisões econômicas do quarto mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
Na avaliação do professor, um ajuste fiscal capaz de estabilizar imediatamente a dívida pública seria politicamente inviável. Entretanto, o governo poderia começar com medidas mais modestas para melhorar o resultado primário.
“Se você mostrar que o governo está fazendo um esforço de controle nas contas públicas, a tendência é a redução dos juros”, afirmou.
Para as varejistas, juros menores poderiam representar uma redução dos custos de financiamento e melhores condições de crédito para os consumidores.
O professor também destacou que a inflação continua sendo um dos principais riscos para o setor, especialmente por reduzir o poder de compra das famílias de menor renda.
Assim, o desempenho das empresas do varejo em 2027 dependerá não apenas da capacidade de adaptação às novas regras, mas também da trajetória dos juros, da inflação e da recuperação do consumo.as empresas do varejo em 2027 dependerá não apenas da capacidade de adaptação às novas regras, mas também da trajetória dos juros, da inflação e da recuperação do consumo.
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